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2026-03-21
Electric Capital:仅34个RWA资产链上规模超5000万美元,AI基础设施支出或成催化剂
PANews 3月21日消息,据 TheDefiant 报道,Electric Capital 对 501 个现实世界收益(real-world yield,简称 RWA)资产进行梳理,并与当前链上活跃度显著的代币化资产展开交叉比对。报告显示,仅有 34 个收益资产的链上规模超过 5000 万美元,且这些资产主要集中在美国国债、私募信贷、公司债及非美国主权债券领域;其余 93% 的收益来源仍受七类障碍制约,涵盖法律结构不完善、资产支持证券面临的挑战,以及商品与计算基础设施的现实整合难题。 研究进一步指出,分发环节是 RWA 发展的主要瓶颈:在 35 个非稳定币链上收益资产中,仅有 2 个资产的持有者数量超过 2000 人。这一现象部分源于资产设计限制,例如贝莱德推出的 BUIDL 产品最低投入门槛高达 500 万美元。同时数据显示,大多数代币化资产仍高度依赖少数大型部署者与资金库管理者,以 BUIDL 为例,其前十大持有者掌控着 98% 的供应量,且这些持有者多为其他协议。 Electric Capital 预测,未来五大因素将推动更多现实世界资产上链,分别是:稳定币规模持续增长及市场对收益偏好的多样化、协议间的产品竞争加剧、资金库基础设施对久期风险的吸收能力提升、分层机制扩大买家基础,以及杠杆循环放大抵押资产需求。此外,AI 基础设施支出(高盛预计 2026 年将超过 5000 亿美元)有望成为重要催化剂,其中 GPU 租赁、数据中心建设及能源合约的链上融资潜力值得关注。
2026-02-01
Tom Lee:“1011崩盘”事件或致市场长期跛行,某交易平台定价漏洞触发连锁自动清算
以太坊财库公司 Bitmine 董事会主席 Tom Lee 在本周五参加播客节目时表示,当前熊市由去年 10 月发生的加密史上最大去杠杆事件引发,影响比 FTX 崩盘还大,原因是由于一家交易平台定价漏洞触发连锁自动清算,全球超 200 万账户被清算,1/3 做市商被摧毁,交易平台资产负债表重创,导致整个生态 “跛行”,他认为卖压还没完全结束,类似于 2022 年恢复需 8-12 周,但现在还没看到明显反弹信号。 此前 OKX 首席执行官 Star 在 X 平台发文指出,10 月 11 日数百亿美元加密货币被清算,OKX 观察到加密货币市场微观结构自该日起发生根本性变化。业内人士认为此次事件损失比 FTX 倒塌更为严重。事件根本原因为币安推出限时活动,为 USDe 提供 12%年化收益率并允许其作为无实际限制的抵押品。USDe 本质是代币化对冲基金产品,与 BlackRock BUIDL 等低风险货币市场基金有结构性差异。币安鼓励用户将 USDT 和 USDC 兑换为 USDe 以获取收益,但未充分强调风险。用户通过循环借贷将 USDe 作为抵押品借入 USDT 并再次兑换,人为制造出 24%至 70%以上的溢价年化收益率,导致系统性风险迅速累积。当市场波动触发 USDe 脱锚后,连锁清算加剧了 WETH 和 BNSOL 等资产的崩盘。Star 指出,行业信任不能建立在短期收益博弈或掩盖风险的营销之上,币安作为行业领导者应承担相应责任。