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资讯 快讯
2026-01-28
分析：若Rick Rieder任新美联储主席，今年或将降息三次
1 月 28 日，作为一位华尔街资深人士，Rick Rieder 被认为将为美联储带来以市场为中心的工作方法。去年 9 月，他主张进行更激进的 50 个基点降息，而非美联储当时倾向的 25 个基点渐进步伐。同时，他也反对央行对未来利率走势的前瞻性指引，即所谓的 “点阵图 ”。 包括 Krishna Guha 在内的 Evercore ISI 的经济学家们在本周早些时候写道， “他将持鸽派利率立场，并可能主张今年降息三次。 ” 目前，利率互换市场仅定价 2026 年不到两次的 25 个基点降息。但在 SOFR 期权市场，近期涌现了大量头寸，这些头寸将从多次降息中获益，目标是将联邦基金利率在今年年底前降至低至 1.5% 的水平，远低于当前利率互换市场约 3.2% 的定价。（金十）
2025-12-12
美联储购债规模超预期，华尔街集体修正2026年预测
，美联储计划每月购买400亿美元的短期美债，这一规模超出了此前的市场预期。该计划引发了华尔街各大银行对2026年债务发行预测的一系列修正，同时也推动了借贷成本的下降。 巴克莱银行估计，美联储在2026年最终购买的短期美债规模可能接近5250亿美元，远高于此前预测的3450亿美元。美联储的激进举措表明其对融资压力的“容忍度极低”。 摩根大通和道明证券目前也认为美联储将吸收更大规模的债务。美国银行则预计，为了补充足够的储备金并稳定货币市场利率，美联储可能需要将这种较快的购买节奏维持更长时间。 策略师们表示，这些措施将有助于缓解数月来因美联储缩减持仓而积累的市场压力。他们预计，这些购买计划将成为掉期利差和SOFR-联邦基金利率基差交易的利好因素。周三，短期利率期货交易量激增，两年期掉期利差扩大至4月以来的最高水平，这表明短期市场的压力有所减轻。（金十）
2025-12-10
债市押注美联储宽松周期提前结束
，债券交易员正押注美联储未来一年的降息路径将比此前预期更浅、更短，这是全球市场押注主要央行将放缓或停止货币宽松的一部分。 期货和期权交易显示，除了预计周三将进行的25个基点降息外，交易员目前预期美国央行在2026年总计仅有50个基点的降息空间，且大部分将集中在该年上半年。 对美联储降息预期的减弱，已开始在与有担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期货中显现，该利率密切跟踪央行政策路径。周二，2025年12月合约与2026年12月合约之间的利差负值程度为6月以来最小，反映出交易员认为到明年年底前的宽松幅度已减少。 在SOFR期权方面，近几日的资金流严重偏向于鸽派对冲。但它们仍然主要瞄准明年上半年。这一头寸信号表明，交易员正在对冲一种情形：即美联储在明年年中左右结束其降息周期，随后暂停。
2025-12-09
美联储决议前瞻：比降息更重要的是扩表信号
，据外媒分析报道，美联储于12月1日正式结束缩表，因此，银行储备已下降到历史上与融资紧张相关的水平，担保隔夜融资利率（SOFR）也周期性地测试了政策利率走廊的上限。这些事态发展表明，美国银行系统逐渐进入流动性紧张的境地。 在此背景下，FOMC发出的最重要信号可能并非25个基点的降息，而是其资产负债表战略的方向。美联储预计将明确或通过其实施说明稿，概述其打算如何过渡到储备管理购买计划（RMP）。据Evercore ISI预计，该计划最早可能于2026年1月开始，每月将投入约350亿美元用于购买国库券，使得资产负债表年度增长超过4000亿美元。(金十)
2025-12-05
交易员通过SOFR期权对冲美联储到2026年中期多次降息的风险
，12月4日，SOFR期权市场继续出现近期主题：交易员正在关注明年头两个季度的多种结构性交易，以对冲美联储多次降息，甚至（单次）降息50个基点的可能性。美联储挂钩的隔夜指数掉期（Fed-dated OIS）目前定价明年6月会议的有效利率约为3.30%，比美联储目前的有效利率低约60个基点。过去几个交易日持续的主题是买入1月、3月和6月SOFR期权中的看涨结构（upside structures），旨在对冲比掉期市场当前定价更多的降息溢价。
2025-11-19
法国兴业银行通过Broadridge发行美国数字债券
，法国兴业银行通过 Broadridge 新代币化平台发行首支美国数字债券，DRW 收购了该债券。该债券为与 SOFR 挂钩的短期浮息票据，发行基于 Canton Network。代币由子公司 SG-FORGE 注册，该团队此前多次推动链上债券、DeFi 交易和稳定币 EURCV 等 Web3 创新项目。
2025-11-07
BitMart市场行情报告，流动性承压下BTC试探关键支撑、风险偏好明显降温
据 BitMart 11 月 07 日市场行情报告，美国政府停摆导致关键经济与就业数据缺失，市场对基本面判断摇摆不定，12 月降息预期仍在约 70%高位徘徊，而 SOFR 利率一度飙升至 4.22%、凸显美元流动性紧张，美股在高估值与部分消费、零售财报爆雷背景下整体更趋脆弱；加密方面，BTC 与 ETH 现货 ETF 延续净流出，BTC 周线调整仍在延续，当前在 9.8 万附近试图企稳，日线从关键支撑位出现反弹但力度仍待观察，若后续跌破 9.8 万则意味着牛市最后防线告急、需转向防守思维；ETH 未能有效站稳 3900 并连续回落，走势明显弱于 BTC，叠加山寨币整体疲弱、风险偏好回落，当前市场进入高波动、防御优先的博弈阶段
2025-11-06
Wintermute分析师：加密市场流动性正在放缓，稳定币、ETF和DAT等主要资金流入渠道的动力显著减弱
PANews 11月6日消息，Wintermute分析师Jasper De Maere撰文分析称，加密市场的流动性正在放缓，稳定币、ETF和数字资产财库（DATs）等主要资金流入渠道的动力明显减弱，导致市场进入“自筹资金”阶段，而非扩张周期。尽管全球流动性仍强，但高SOFR利率吸引资金流向国债而非加密资产。 数据显示，自2024年初以来，DAT和ETF总规模从400亿美元增长至2700亿美元，稳定币发行量从1400亿美元翻倍至2900亿美元，但均已显现增长停滞迹象。 当前，市场资金更多在内部循环，缺乏外部新资金的注入，这导致行情短暂、波动性增加。未来，若稳定币增发、ETF创建或DAT发行再次活跃，将标志宏观流动性重新注入加密市场，否则市场将继续处于资金内循环状态。
2025-11-04
Arthur Hayes： “隐形QE ”或将重启，可能引爆下一轮比特币牛市
Arthur Hayes 发布最新长文称，美国财政部与美联储的操作正在酝酿一场 “隐形量化宽松（Stealth QE） ”，这可能成为推动比特币与加密市场新一轮上涨的核心催化剂。 目前美国政府支出持续扩张，而政治激励决定了他们更倾向于发债而非加税。外国央行因俄乌战争后美元资产被没收的风险，更倾向于购买黄金而非美债。美国民间储蓄率不足以支撑国债发行，同时四大商业银行仅吸收了小部分新债。 “相对价值（RV）对冲基金 ”成为美债的边际买家，主要通过 回购协议（repo）杠杆融资购买美债。 美国财政部预计每年将发行约 2 万亿美元的新债来弥补赤字。当市场流动性紧张、SOFR（隔夜融资利率）高于联邦基金上限时，美联储通过常备回购机制（SRF）直接向市场注入现金。这等同于 “变相 QE ”：印钞 → 放贷 → 支撑国债市场。 随着 SRF 使用量上升，全球美元流动性增加，实际效果等同于 QE。Hayes 预测，这将重新点燃比特币与加密市场的牛市周期。 “每当美联储扩大资产负债表，BTC 就会上涨。 ” 目前美国政府停摆与国债拍卖期间，流动性短期收紧，对加密市场构成压力。Hayes 建议投资者 “保存资本，等待时机 ”，称市场将在 “隐形 QE 启动 ”后迎来强势反弹。
2025-11-03
美国担保隔夜融资利率飙升至4.22%，创一年最大涨幅
，美国担保隔夜融资利率（SOFR）飙升18个基点至4.22%，创下了一年来的最大涨幅。
2025-10-31
策略师：美联储在12月会议前迫于持续压力最终将追加流动性
对近期市场压力的直接应对缺位，已引发 SOFR 期货-联邦基金利率基差交易活跃，而回购市场其他利率仍维持高位。华尔街策略师警告，随着准备金下降及更多国债票据发行向市场注入抵押品，融资压力将持续至 11 月。 美国银行美国利率策略主管马克·卡巴纳（Mark Cabana）表示，持续压力最终将迫使美联储在 12 月会议前追加流动性。 “美联储选择在流动性投放操作上按兵不动，或许因其认为当前融资压力来源是暂时的， ”卡巴纳在致客户报告中写道，「但我们认为可能性不大。随着量化紧缩持续，融资压力很可能延续并加剧。」（金十）
2025-10-16
交易员开始加码押注美联储年底前至少有一次50基点降息
，交易员正密集布局押注美联储年底前至少实施一次超常规幅度降息的头寸，这表明市场正在预判比当前普遍预期更为激进的政策转向。近期与担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期权活动显示，市场正在积累对美联储在本月或12月会议降息50个基点的仓位配置。这一幅度远超利率互换市场目前反映的两次25个基点降息预期。尽管持续数周的美国政府停摆已延迟就业等关键经济数据的发布，但任何解决方案都将释放反映经济演变态势的海量信息。部分市场参与者预期，这批数据潮将为经济疲软提供更多证据，从而支持更大幅度的降息。（金十）
2025-10-16
交易员押注美联储年底有大动作
，交易员开始押注美联储年底前至少会大幅降息一次，笃定政策可能比其他市场观察人士目前的预期更为激进。与担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期权近期交易活动显示，市场正在加大对半个百分点降息的布局，可能发生在本月稍晚的会议或12月会议。这一预期超过了目前利率掉期中已计入的两次各25个基点的降息。由于美国政府长时间停摆，关键的就业和其他经济数据发布被推迟。一旦僵局解决，大量数据将涌现，揭示经济状况的最新变化。一些人预计，这些数据可能进一步显示经济疲软，从而支持更多降息。
2025-10-15
Figure将其在美SEC注册的收益型证券代币YLDS部署至Sui区块链
PANews 10月15日消息，据The Block报道，Figure Technology Solutions（股票代码FIGR）将在Sui区块链上推出其受监管的收益型证券代币YLDS。此举标志着该代币首次在Provenance区块链以外的Layer 1公链上部署。YLDS是一种由短期美国国债和回购协议支持的债务证券工具，已在美SEC注册。该通证提供收益，按日计息、按月支付，收益率相当于有担保隔夜融资利率（SOFR）减去35个基点。Sui与Figure的合作旨在为Sui生态限价订单簿DeepBook提供收益，同时为该平台即将推出的保证金交易提供支持。在DeepBook上，稳定币将自动转换为YLDS。此外，项目方表示，直接在Sui上铸造YLDS“最终将为Sui用户提供直接的法币出入金通道，无需依赖传统加密货币交易所即可使用美元”。双方计划就YLDS和SUI的进一步整合展开合作。
2025-09-17
交易员加大押注：预计美联储年底前将启动50基点大幅降息
，债券交易员正在加大期权押注，预计美联储将在今年剩余的三次政策会议上至少实施一次50基点的降息。 市场预测官员们将在周三进行2025年首次降息，其中25基点降息被视为最可能的结果。但尽管通胀保持粘性，劳动力市场降温正促使部分交易员对冲经济前景恶化导致未来几个月更激进降息的风险。 本周与担保隔夜融资利率（SOFR）相关的交易流显示，对12月期权合约的需求正在上升——这些合约将在美联储12月10日政策声明发布两天后到期。SOFR对美联储政策预期高度敏感。 这些头寸将在美联储9月、10月和12月会议中累计实现两次50基点降息或三次25基点降息时获利。这些交易反映出比掉期合约当前定价更为鸽派的路径——掉期合约预计到12月会议累计降息约70基点。
2025-08-28
阿里巴巴据悉寻求为明年到期的65亿美元银行贷款进行再融资
据知情人士透露，阿里巴巴集团正在与银行商谈对65亿美元将于明年到期的贷款进行再融资。知情人士表示，对于同意提供5年期循环信贷额度的现有贷款机构，阿里巴巴提出支付的利率是比抵押隔夜融资利率（SOFR）高出不到80个基点。由于涉及未公开事务，知情人士要求匿名。他们补充说，谈判仍在进行之中，融资的细节仍有可能发生变化。
2025-08-20
杰克逊霍尔会议前夕，交易员押注美联储激进降息
，交易员们正大举涌入一种特定的期权押注，认为美联储下个月将大幅降息超过25个基点。自本月初以来，与政策预期密切相关的隔夜担保融资利率（SOFR）相关头寸的需求旺盛。本周，交易员再次加码该押注，针对降息50个基点的未平仓合约大幅攀升。几天后，美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔发表关键讲话。此前，美国公布的通胀数据超出预期，导致一些交易员降低了降息预期。尽管短期内有所回调，但交易员们似乎仍然坚信下个月会降息。周二，美国国债结束了连续三天的抛售，各期限国债收益率均有所回落。BMO资本市场美国利率策略主管伊恩•林根表示：“随着市场为鲍威尔的讲话做好准备，美国国债面临的最大风险是美联储主席选择给人们普遍预期的9月降息泼冷水。”
2025-08-13
贝莱德研报：预计美联储将在9月启动降息，甚至存在降息50个基点的合理依据
，数周以来，投资者持续涌入互换合约、期权和直接做多美债的交易，押注的就是通胀放缓将允许美联储在未来数月内下调借贷成本。这一观点在周二获得初步验证：7 月通胀数据公布后，短期美债收益率应声下跌，而互换合约交易员将 9 月降息概率推高至 90%。 更引人注目的是，市场对美联储 9 月降息幅度超过 25 个基点的押注也在升温。交易员们当天向有担保隔夜融资利率（SOFR）相关头寸追加了约 200 万美元权利金，这类头寸将从超预期降息中获利。 “今日（周二）通胀数据虽比前几个月略强，但远低于许多人的担忧水平，”贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德尔（Rick Rieder）在研报中表示，“因此我们预计美联储将在 9 月启动降息，甚至存在降息 50 个基点的合理依据。” 此外，高盛交易和研究团队此前曾表示，市场低估了美联储 9 月份降息 50 个基点的可能性。（金十）
2025-08-05
SOFR交易员们继续押注美联储将在9月份降息50个基点
，SOFR交易员们继续押注美联储将在9月份降息50个基点。
2025-07-24
特朗普炮轰鲍威尔后 债券交易员加码对美联储2026年降息的押注
，债券交易员正加大押注，认为美联储将在明年更激进地降息，因市场猜测美联储最终换帅将带来美国总统唐纳德·特朗普所要求的更宽松货币政策。这种信心体现在2025年12月到期与2026年12月到期的SOFR期货之间的收益率价差上，该价差反映了市场对美联储在该期间内降息幅度的预期。
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