据 Bitwise 分析，自 5 月 15 日以来，ETF 和企业财库共购买约 283 万枚 ETH，远超同期新增产出，供需比高达 32:1。CIO Matt Hougan 指出，这轮上涨主要由结构性资金流入驱动，而非情绪因素。他预计未来一年 ETH 净购买量或达 20 亿美元，继续推高价格。（The Block）