TradingView 数据显示 Bitfinex 巨鲸持有的 BTC 多头头寸在去年 12 月下旬达到近 7.3 万枚 BTC 的峰值后开始回落。历史上，该行为在部分案例中清除了市场过度杠杆，并先于新一轮上涨行情出现。市场观察员 MartyParty 指出，过去类似的巨鲸行为预示着扩张阶段，而非长期下跌。

此外，CryptoQuant 链上数据显示，2025 年期间巨鲸钱包的 BTC 持有量减少了约 22 万枚。CryptoQuant 分析师 CryptoZeno 表示，BTC 似乎正从巨鲸主导的积累阶段过渡到由更广泛参与者支持的阶段。CryptoQuant 曾表示，巨鲸在 9 万美元水平附近的许多活动反映的是投资组合的再平衡，而非直接的看跌押注。（Financefeeds）

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