IMF：德国财政刺激难抵美国关税拖累，欧元区增长前景承压

国际货币基金组织（IMF）欧洲部主任阿尔弗雷德·卡默（Alfred Kammer）表示，尽管德国近期通过的基础设施支出计划将在未来几年推动欧洲经济增长，但其力度不足以完全抵消美国关税带来的负面影响。

卡默指出，德国近期推出的数十亿欧元经济刺激计划虽然有助于缓解美国关税的影响，但仍难以完全对冲这一阻力。他补充称，IMF对欧洲中央银行（ECB）提出了明确建议，认为迄今为止货币政策在实现通胀目标方面取得了显著成效。IMF预计，欧元区将在2025年下半年可持续实现2%的通胀目标。

卡默进一步解释称，IMF建议欧洲央行在今年夏季再降息25个基点，随后应维持2%的政策利率，除非遭遇重大经济冲击，否则无需重新校准货币政策。

卡默：德国财政扩张不足以抵消美国关税拖累

卡默认为，德国的基础设施支出法案只能“略微”抵消美国关税在未来两年内对欧元区经济增长造成的负面影响。

然而，IMF欧洲部副主任奥亚·塞拉森（Oya Celasun）周五表示，从2026年开始，德国的财政扩张将逐步增强其经济，并部分抵消多年来因美国关税增加导致的增长疲软。

塞拉森在华盛顿举行的IMF和世界银行春季会议期间指出，她并不认为德国的财政刺激会迅速见效，但从2026年至2027年，这将是缓解贸易紧张局势持续拖累的重要因素。

卡默在上周的IMF春季会议期间接受CNBC采访时强调，关税和贸易紧张局势对欧元区的增长前景构成了压力，而财政刺激措施的积极影响相对有限。

IMF预计，未来两年欧元区的经济增长将进一步放缓，2025年增长率下调至0.8%，2026年为1.2%，较此前预测分别下降0.2个百分点。

“我们看到的是，对欧洲发达经济体的增长预期进行了显著下调……与此同时，新兴市场国家的增速则有所提升。”

–阿尔弗雷德·卡默，IMF欧洲部主任

卡默还建议，尽管面临增长风险，欧洲央行今年应仅再降息一次，幅度为25个基点。自2024年6月以来，欧洲央行已连续七次以25个基点的幅度降息，4月份的最新举措将其存款利率降至2.25%。

IMF称赞德国数十亿欧元财政刺激计划

IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）于4月24日表示，全球经济正进入“新时代”，并对德国、英国和阿根廷近期实施的“不可能”的政策转变表示赞赏。

IMF特别赞扬了德国的基础设施特别基金，认为该计划不仅能在短期内提振经济增长，还将产生长期影响。德国议会于3月批准了一项大规模支出计划，打破了数十年来的财政保守主义传统，旨在恢复经济增长并扩大军事支出。该刺激计划将重点投资于国防、交通、能源网络、学校、体育设施及气候保护等领域。

IMF敦促德国推进结构性改革，尤其是削减繁文缛节，以便确保特别基金能够充分发挥其潜力。此外，IMF还建议德国采取措施鼓励更多女性参与全职工作。

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