战略宣布420亿美元资本计划，全力加码比特币投资

一家以比特币为核心战略的企业近日宣布了一项规模达420亿美元的资本计划，旨在扩大其比特币持有量并提升至2025年的BTC收益率目标。

尽管该公司在最近的第一季度报告中录得高达42亿美元的亏损，但这并未动摇其对加密货币投资的信心。亏损的主要原因在于公司采用了新的会计规则，要求将比特币资产按照市场价格进行估值。

作为扩张计划的一部分，公司将通过出售210亿美元的普通股和发行210亿美元的固定收益证券来筹集资金。这一系列举措进一步彰显了公司在比特币领域的深度布局。

战略宣布BTC收益率为13.7％，BTC $ $ 5.8B $ 5.8B，将资本计划增加到$ 42B股票，购买比特币的固定收益$ 42B，将BTC收益率目标从15％增加到25％，而BTC $的收益率从10B美元增加到$ 15B。$ mstrer $ strk $ strlf

- 策略（@Strategy）2025年5月1日

会计变更导致历史性亏损

根据ASU 2023-08的新规，企业必须反映比特币持有价值的未实现变化。此前，比特币被归类为无形资产，仅在资产出售时才确认收益，但新规则使公司的财务表现与比特币价格波动直接挂钩。

一季度比特币价格达到82,445美元，但由于市场波动性较大，公司因此承受了显著的未实现损失。不过，随着第二季度比特币价格回升，公司预计公允价值增长约80亿美元，显示出新规下数字资产企业的财务波动性。

股权与债务融资双管齐下

此次资本计划包括210亿美元的股票销售和210亿美元的固定收益发行，延续了去年10月启动的类似规模的融资策略。这些资金将用于支持公司现有的553,555枚比特币投资组合。

据基准分析师马克·帕尔默（Mark Palmer）分析，越来越多的企业买家正加大对比特币的需求，这可能间接推动比特币价格上涨，从而提升战略公司的估值。然而，这种影响仍需视市场状况及其他外部因素而定。

战略公司2025年开局表现强劲

尽管一季度出现亏损，战略公司仍在2025年取得了良好的开端，BTC收益率达到13.7％，并实现了58亿美元的比特币收益，占年度目标的58％。

CFO Andrew Kang指出，这些数据已覆盖公司2025年收益率目标的90％以上。同时，自2020年以来，战略公司的股价已飙升近3,000％，展现了投资者对其比特币战略的持续关注。

$ mstrer自采用比特币标准以来，现在增长了3000％以上。pic.twitter.com/ZqBKMHG999

- 迈克尔·塞勒（@saylor）2025年5月1日

然而，市场分析人士戴维·培训师（David Trainer）警告称，战略公司的快速增长可能面临停滞风险，其商业模式的可持续性仍有待观察。