摩根大通与美国银行警示：美股反弹或难持续，美元贬值成“最清洁投资主题”

摩根大通（JPMorgan Chase）与美国银行近期发布分析称，美国股市的反弹可能是短暂的。

摩根大通的交易团队认为，随着特朗普政府贸易冲突的缓和，短期内美国股市仍有进一步上涨的空间，据彭博社报道。

然而，该公司警告称，特朗普政策对经济的实际影响尚未完全显现，这意味着市场可能尚未面临真正的挑战。

“在当前市场定位较为宽松、流动性较低且投资者参与度较弱的情况下，若没有负面新闻（如关税头条或债券收益率上升），市场可能会继续走高……

[然而，]对于市场而言，这并不明朗……

我们预计还需1-2个月时间才能看到贸易战对实体经济的负面影响。”

摩根大通的股票研究团队也持类似观点，并指出，“在风险资产方面，建议采取偏空立场，而不是追逐短期动能，因为市场叙事的重大转变需要更多明确的信号。”

与此同时，美国银行的市场策略师团队表示，当前市场的复苏可能难以持续，并建议客户“在美股和美元反弹时卖出”。

该行还强调，美元贬值已成为“最清洁的投资主题”。

据美国银行分析，美元的疲软表明全球投资者正在逐渐减少对美国资产的依赖。

“弱势美元将逐步在低收益率环境下发挥作用，或在高收益率环境中发出信号。而这一趋势已被高涨的黄金价格所清晰标记。”

美国银行认为，除非美联储降息，或者特朗普政府与中国达成贸易协议并刺激消费者支出，否则美国资产的资金外流仍将持续。

此外，该行指出，美元的疲软反映出投资者正将资本重新分配至黄金和外国股市等资产类别。

美元指数（DXY），用于衡量美元相对于其他主要货币的强弱程度，今年已下跌约8％，创下上月16年来最大单月跌幅。

另一方面，自4月7日触及2025年低点4,835点以来，标准普尔500指数已反弹约15％。

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