每日投行与机构观点汇总（2025年5月5日）

国外

1. 惠誉：非农报告展示经济弹性，美联储或继续观望

惠誉评级分析师Olu Sonola表示，最新就业报告显示劳动力市场具有“弹性”，而非衰退迹象。尽管未来受贸易政策影响可能带来不确定性，但美国经济在4月初表现强劲。美联储预计将继续保持观望态度，直到劳动力市场出现显著疲软。

2. 高盛：稳健非农数据为美联储提供耐心空间

高盛资产管理公司多行业固定收益投资主管Lindsay Rosner指出，当前稳健的劳动力市场数据使美联储有更多耐心等待。然而，随着前景恶化，经济疲软可能导致美联储在今年晚些时候重启宽松周期。

3. 高盛：预计美联储将在7月实施下一次降息

基于强劲的非农就业数据，高盛将美联储下一次降息时间从6月调整至7月。

4. 巴克莱：预计美联储将在7月降息

巴克莱银行同样将美联储降息时间预期从6月推迟至7月，并与高盛保持一致。

5. 巴克莱：下调今明两年布油价格预期

巴克莱将2025年和2026年布伦特原油价格预测分别下调至66美元/桶和60美元/桶，主要因欧佩克+加速增产。这一政策转向是近期油价下跌的重要推动力。

6. KCM Trade：美联储会议前金价或维持区间波动

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示，在美联储议息会议前，金价可能在3200-3350美元区间交易。美元走软为金价提供支撑，但贸易政策相关消息仍可能引发市场波动。

7. 三菱日联：新台币上涨堪称“19个标准差事件”

三菱日联银行指出，新台币近期的暴涨被定义为“19个标准差事件”，凸显其罕见性。背后原因包括关税议题改善、美股科技巨头财报亮眼以及外资流入等多重因素。

8. 三菱日联：日本央行加息放缓或抑制日元强势

三菱日联分析师Lee Hardman认为，日本央行对加息步伐更为谨慎的态度可能限制日元的升值空间。然而，若全球经济进一步放缓，其他央行降息，日元仍将面临升值压力。

9. 德意志银行：英国央行5月将降息且全年或再降息三次

德意志银行预计，英国央行将在5月降息25个基点，并可能在8月、11月和12月再次降息。这反映了英国通胀放缓及劳动力市场的宽松迹象。

国内

1. 中金公司：中国资产机会大于风险，外资兴趣提升

中金公司李求索表示，尽管全球资产因美国关税政策波动较大，但中国资产表现相对稳定。预计外资对中国资产的兴趣将进一步增加，下半年A股市场有望优于上半年。

2. 光大证券：非农数据缓解市场衰退担忧

光大证券研报称，高于预期的非农数据减弱了市场对美国经济衰退的担忧。短期内，美联储或继续保持观望态度。

3. 华泰海外：美股仍具脆弱性

华泰证券指出，尽管美股近期反弹，但在宏观数据转弱背景下，美股下行风险仍大于上行风险。

4. 招商证券：A股盈利增速转正，现金流持续改善

招商证券研报显示，A股上市公司2024年年报和2025年一季报披露完毕，整体盈利增速转正。推荐关注业绩增速较高、现金流改善的领域。