中美经贸谈判重启，比特币强势反弹直指10万美元大关

作者：Bright，Foresight News

5月7日早间，加密货币市场从五一假期末的连续下跌中迅速回暖，二级市场跟随比特币（BTC）强劲回升。BTC自昨日低点93,390美元一路拉升至97,732美元，涨幅超过4.4%，成功收复近五天的跌幅。截至发稿前，比特币现报96,866美元。

以太坊（ETH）自1,751.45美元回升至1,850美元，涨幅达5.6%；Solana（SOL）则从141.41美元起涨，最高回升至149.54美元，涨幅为5.74%。

加密货币总市值回升超过2%，再次突破3万亿美元大关。比特币市占率突破65%，创下自2021年1月以来的新高。恐惧与贪婪指数攀升至代表贪婪的67。同时，美股加密货币相关股票盘后同步上涨，Coinbase盘后止跌回升至200美元，涨幅1.58%；微策略收盘价达393.89美元，涨幅超2.15%。

爆仓数据方面，据Coinglass显示，最近24小时共计超过13.76万人爆仓，爆仓总额达3.11亿美元，多空双爆。而近1小时爆仓金额为4,097.2万美元，其中空单爆仓达3,800.2万美元。CEX上最大单笔爆仓发生在币安，涉及ETH-USDT交易对，价值805.30万美元。

究竟是什么催化了加密货币市场乃至全球风险资产早盘的猛烈拉涨？

5月7日早间，中国外交部发布消息，何立峰副总理将于5月9日至12日访问瑞士，并与美方举行正式会谈。这一消息大幅提振市场风险偏好情绪，人民币一度涨百点，突破7.20关口。美国三大股指随之大涨，其中纳斯达克指数期货涨幅超过1%。现货黄金则下跌超1.9%，刷新日内低点至3,370美元/盎司。

关税政策难以为继，市场情绪转向乐观

中美关系的微妙转变成为市场情绪的关键转折点。继4月特朗普政府对中国商品加征104%关税引发全球风险资产剧烈波动后，5月7日中国外交部宣布何立峰副总理将与美国财政部长贝森特、贸易代表戴琪在瑞士展开正式会谈。这是自2024年G20峰会后，中美高层首次就经贸议题进行面对面磋商，被市场解读为双方释放“暂停关税升级”的明确信号。

历史数据显示，在2024年1月中美贸易谈判窗口期，比特币曾因跨境资本流动预期改善单月上涨22%。此次消息落地前48小时，加密货币市场已提前消化关税压制情绪——5月6日美股暴跌时，BTC仅微跌0.3%，显著低于纳斯达克0.87%的跌幅，展现出对地缘政治风险的“脱敏”特性。

美国商务部5月6日公布的最新数据显示，3月美国贸易逆差激增至1,234亿美元，创1992年有记录以来最高水平，主要原因是企业抢在关税生效前囤积进口商品。这一数据迫使特朗普政府重新评估“关税施压”策略的实际效果。

据彭博社援引白宫内部备忘录，若维持当前关税税率，美国零售商年利润将缩水15%，通胀率可能反弹至5.5%。“关税政策的边际改善，本质上是全球资本对‘去美元化’资产再定价的过程。”Bitwise首席投资官Matt Hougan在晨间电话会议中指出，当美元信用因贸易冲突受损时，BTC的“数字中立性”成为跨境价值存储的最优解。

机构持续加码，政策助力市场信心

当市场沉浸于中美缓和带来的短期利好时，机构投资者似乎早已通过“定投BTC”的方式重塑加密货币估值体系。据SoSoValue数据显示，5月6日，BTC现货ETF总净流入达4.25亿美元，总资产净值为1,106.85亿美元，ETF净资产比率（市值较BTC总市值占比）达5.91%，历史累计净流入已达406.62亿美元。

据Lookonchain监测，5月6日，贝莱德旗下的BTC现货ETF（iShares Bitcoin Trust ETF）再次购买了5,613枚BTC，价值约5.295亿美元，目前持有620,252枚BTC，价值约585.1亿美元。而自4月21日以来，贝莱德已累计购买47,064枚BTC，价值约44.4亿美元。在过去一周内，贝莱德ETF每日定向流入5亿美元，引发了市场对其在此处“高位加仓”行为的猜测。

政策方面，美国州级别的加密货币战略储备传来利好消息。新罕布什尔州州长阿约特签署了HB302法案，这是全美第一个将加密货币作为战略储备的州法案。根据该法案，新罕布什尔州财政部长可将最多5%的州政府资金投资于市值至少5,000亿美元的贵金属和加密货币。以该州总预算154亿美元计算，5%约为7.7亿美元；以一般基金56亿美元计算，5%约为2.8亿美元。因此，该州潜在的加密货币投资金额在2.8亿至7.7亿美元之间，为后续其他州立法建立加密战略储备树立了标杆。

美联储会议仍埋“导火索”

尽管短期情绪回暖，美联储5月利率决议仍如高悬的“达摩克利斯之剑”。CME利率期货数据显示，当前市场认为5月降息25个基点的概率仅为3.1%，而6月降息25个基点的概率也只有65%（较4月峰值下降10个百分点）。10年期美债收益率加速回落至3.75%，反映出投资者对“政策滞后效应”的担忧——4月非农就业新增17.7万人，核心PCE物价指数同比上涨4.7%，显示美国经济仍具韧性，可能推迟降息时点。

加密货币市场面临微妙平衡。若美联储维持利率不变，高企的资金成本可能压制风险资产估值（历史数据显示，利率每维持1个百分点，比特币隐含波动率将提升12%）；若释放鸽派信号，BTC作为“抗通胀资产”的逻辑将被迅速强化。

当前市场的分歧点在于美联储的“降息节奏”。在美联储最新公布的“经济预测摘要”中，12位官员支持2025年仅降息50个基点，7人支持降息100个基点，形成罕见的“鹰鸽对峙”。当传统金融体系陷入“滞胀螺旋”（通胀顽固+增长放缓），比特币的网络效应（每日活跃地址达1,200万）和市值规模（超1.9万亿美元）使其成为机构对冲政策风险的“必需品”。值得注意的是，美联储隔夜逆回购规模连续三日下降至1.2万亿美元，显示银行体系流动性过剩问题缓解，可能会间接影响加密货币的杠杆资金规模。

不过，虽然BTC已经回升至97,000美元关口上方，但其主导地位突破65%，显示资金避险情绪浓厚。结合BTC近期极低的波动率，美联储会议后或许会出现显著的价格波动。这一次鲍威尔“放鹰”还是“放鸽”，将至关重要。