英格兰银行因关税威胁下调利率至4.25%

英格兰银行（BOE）将其基准利率降低了0.25个百分点至4.25％。这是该行今年首次降息，主要原因是全球贸易紧张局势加剧，尤其是美国新关税政策带来的不确定性。

此次降息由银行货币政策委员会（MPC）决定，是自2024年8月以来的第四次降息。央行还警告称，未来三年英国经济增长将放缓0.3％，相较于此前预测更为悲观。

MPC指出，在财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）面临挑战之际，美国贸易政策的不确定性与笼罩英国经济的阴霾相结合，可能导致今年剩余时间内的经济增长几乎停滞。

州长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）表示，全球前景变得更加不明朗。他提到，过去几周已充分显示出全球经济的波动性，这也是英格兰银行采取谨慎分阶段降息的原因。

MPC内部存在分歧。九名官员中五人支持降息0.25个百分点，两人主张更大幅度的0.5％降息，另外两人则希望维持利率不变。

这种三向分裂并不常见，反映了央行内部对政策方向的分歧。经济学家Swati Dhingra和外部成员Alan Taylor认为应进一步降低利率以应对需求疲软。

首席经济学家休·菲尔（Huw Pill）和凯瑟琳·曼（Catherine Mann）则担心通胀率仍然过高，因此支持维持利率不变。最终投票结果为5比4，支持小幅降息，表明决策过程中的分歧程度。

关税引发全球冲击，迫使英国央行采取行动

美国总统唐纳德·特朗普宣布对包括英国和欧盟在内的主要贸易伙伴实施新的进口关税。此举引发了全球市场的抛售，并加剧了贸易战的担忧。

英国央行警告称，新关税将对英国经济造成压力。尽管预计对英国出口的直接影响较为有限，但官员们更关注全球贸易体系受破坏可能带来的广泛影响，这可能会显著拖累经济增长。

预计三分之二的增长阻力来自全球冲击，而非英国自身的直接贸易问题。国际货币基金组织已下调全球增长预期，英国央行也紧随其后，将2026年的英国增长预测从1.5％下调至1.25％。

短期内，英国央行预计今年GDP将增长1％，略高于此前预测，但警告称近期增长显得“不稳定”。

英国央行信号通胀降温，但警告风险犹存

这一变化反映出能源价格下降和薪酬增速放缓的趋势。目前工资增长率约为6％，预计到年底将降至3.75％。

然而，经济风险依然存在。英国央行还设计了两种新的经济情景。

第一种情况是，长期的政策不确定性导致消费者和企业缩减支出与投资，进一步削弱经济增长；第二种情况是，劳动生产率停滞与持续的工资增长相结合，可能触发工资-价格螺旋上升，使通胀再次升高，并使进一步降息变得更为困难。

英镑兑美元走弱，随着投资者预期更大幅度的降息，英国政府债券收益率下降。

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