SEC考虑有条件豁免以推动区块链在证券交易中的应用

美国证券交易委员会（SEC）加密委员会工作小组正在探讨一项潜在的豁免命令，以促进公司部署证券代币化。 SEC专员赫斯特·皮尔斯（Hester Peirce）在SEC第31届国际证券市场增长与发展研究所的演讲中透露了这一消息。

根据皮尔斯的说法，她负责SEC加密工作组，该潜在命令可能允许公司使用数字账本技术（DLT），即区块链，来发行、交易和结算证券，而无需遵守某些SEC注册要求。她表示：

“基于2月份的公众意见征询结果，SEC加密委员会工作小组正在考虑一项潜在的豁免命令，该命令将允许公司使用DLT发行、交易和结算证券。”

皮尔斯指出，目前任何希望运营自动化市场系统的公司都必须遵守SEC监管的国家市场系统规定，通常需要注册为交易所、经纪交易商或清算机构。

然而，她承认，并非所有公司都愿意投入资源进行此类注册，尤其是由于市场上几乎没有代币化的证券。这也阻碍了公司发行代币化证券，因为缺乏可供交易的场所。

为解决这一问题，SEC专员认为，豁免命令可以让公司和金融机构尝试代币化，同时SEC对现有法规进行全面审查和修订，以适应代币化的发展。

拟议的SEC豁免将附带条件

皮尔斯解释说，豁免将以符合市场完整性规则的实体为前提，以防止市场操纵和欺诈行为。这些公司还需要向用户提供有关其产品和风险（包括技术风险）的披露信息，同时接受SEC的监督。

有趣的是，她暗示加密货币交易所也可能有资格参与并获得豁免，但前提是它们必须披露有关托管安排和其他风险的信息。

这一拟议的豁免与皮尔斯此前呼吁美国实施类似于其他国家的监管沙盒的建议一致。这将允许公司在金融市场上测试创新产品和服务，而无需完全合规，这是一种平衡监管的方法。她表示：

“使公司能够以简化的方式推出新产品和服务有助于实现监管平衡。”

尽管她承认存在一定的风险，但她指出，将有一些限制措施来保护投资者和市场的利益。潜在的限制包括可标记证券的数量和类型，甚至交易量。

然而，皮尔斯强调，这一潜在的豁免仍在讨论中，更多地反映了她的个人观点，而不一定是监管机构的整体立场。因此，她呼吁市场参与者和所有利益相关者共同探讨，开发出商业上可行的解决方案，让投资者能够接触新兴技术驱动的证券交易，同时仍能保护其权益。

她还提倡跨境合作，并指出全球监管机构将受益于不同环境中运作的经验交流。为此，她希望允许外国沙盒的参与者在美国测试其产品，同时全球监管机构共享信息。

SEC重点关注证券代币化

此外，皮尔斯在讲话中提到，证券代币化是SEC寻求更好监管的领域之一，因为它代表了加密货币行业发展的新方向。

这一发展受到欢迎，特别是许多金融机构已经认识到其在资本市场中的潜力。目前，证券代币化仍处于早期阶段，美国国债是当前最大的代币化资产类别。

然而，大多数专家认为，国债的代币化仅仅是一个开始，长期目标是实现更广泛的证券代币化。贝莱德董事长拉里·芬克（Larry Fink）曾指出，代币化将使投资者更容易获取金融产品。

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