“买入美国”交易热潮重现：过去六周的动荡或成历史

随着中美经贸高层会谈取得重要共识，全球市场情绪迅速逆转，美国股市正迎来一波强劲反弹。特朗普政府时期的“解放日”冲击似乎已被投资者抛诸脑后。

期货数据显示，标普500指数（SPX）开盘时将上涨近4%，可能将其推升至高于4月2日的水平。纳斯达克100指数（NDX）则有望重新进入牛市。与此同时，美元创下一个月以来的最大单日涨幅，而美国国债价格出现下跌。

在日内瓦经过一天的谈判后，中美双方同意降低关税，并给予彼此时间来解决分歧。这一进展标志着两国经贸关系迈出了重要一步。

纽约梅隆银行（BNY Mellon）欧洲、中东和非洲地区的货币与宏观策略师杰弗里・于（Geoffrey Yu）表示：“这一消息好于预期。尽管市场可能不会完全忘记4月的经历，但最糟糕的情况已成为遥远的记忆，投资者将据此调整资产配置。”

此前在抛售潮中受到重创的大型科技股预计将迎来大幅反弹。英伟达公司（NVDA）、特斯拉公司（TSLA）和苹果公司（AAPL）在早盘交易中均飙升超过5%。纳斯达克100指数期货跃升3.8%。

与此同时，避险资产遭遇抛售，黄金、日元和瑞士法郎均出现下跌。欧元兑美元汇率下跌多达1.5%，有望创下今年以来的最差单日表现。

交易员们还削减了对今年各大央行降息幅度的预期。与美联储会议挂钩的互换合约目前倾向于9月降息25个基点。上周，这些合约曾暗示美联储最早在7月就会采取行动。

然而，一些投资者对周一宣布的协议缺乏细节以及未来冲突再次爆发的可能性表示担忧。

对于解决复杂的贸易争端而言，三个月的时间并不充裕，且目前尚不清楚缓和期结束后双方的具体目标是什么。当被问及如何避免90天暂缓期结束后关税再次上调时，财政部长斯科特・贝森特（Scott Bessent）表示，有可能进一步延长暂缓期。

这一暂缓期也为中国出口商争取了更多时间向美国或其他国家运送商品。

Singular Bank的策略主管罗伯托・肖尔特斯（Roberto Scholtes）认为，美国股市短期内不太可能重回纪录高位。他警告称，即使达成协议，企业仍会因美国经济政策的混乱与不确定性而蒙受损失。

他表示：“过去我们抓住机会逢低买入，但现在我们按兵不动，并在权衡是否在反弹时卖出。”

贸易压力已经开始影响企业运营，从联合包裹服务公司（UPS）到福特汽车公司（F）再到美泰公司（MAT），这些公司都撤回了业绩指引，原因是关税的不确定性让它们难以应对。

机构分析显示，2024年，标普500指数成分股公司平均6.1%的收入来自向中国或中国公司销售商品。

其他投资者则认为，市场情绪的转变足以推动全球市场的复苏。

标普500指数在2月触及峰值后，因对全球贸易战的担忧而下跌近19%，如今已收复约一半的跌幅。相比之下，货币市场的反弹更为克制。彭博美元指数仍较4月2日的水平低2.7%。

法国金融公司La Financiere de L’Echiquier的交易主管大卫・克鲁克（David Kruk）表示，对于股票投资者来说，“已经没有逢低买入的机会了，所以如果你还没有投资，现在进场真的很难。对于那些错过反弹的人来说，这是一场痛苦的交易。”

宏观策略师卡梅伦・克里丝（Cameron Crise）指出：“过去六周是一场噩梦吗？中美暂停大部分关税的消息让贸易政策看起来更接近4月初的乐观预期。”