美国与中国达成关税协议后 财政部收益率飙升

在美国和中国同意对彼此商品削减关税之后，周一美国财政部的债券收益率大幅上升。10年期国债收益率上升了近8个基点，达到美国东部时间上午6:42的4.433％，而2年期国债收益率则飙升超过9个基点，至4.006％。

本周市场还迎来了一批经济数据，这些数据反映了贸易紧张局势对经济的影响。此前，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）在4月初对全球贸易伙伴实施了一系列互惠关税。

投资者正在等待定于周二公布的四月消费者价格指数（CPI），以及周四即将发布的生产者价格指数（PPI）和零售数据。

随着美国和中国达成贸易协定

10年期国债收益率在5月12日达到了4.433％，比前一交易日上涨了近8个基点，而2年期国债收益率则上涨了超过9个基点，达到4.006％。这一涨幅发生在美中双方宣布削减对彼此商品关税之后，表明投资者对此感到乐观。

周一，全球最大的两个经济体宣布了一项协议，以降低关税并暂停大部分进口征税。此前，美国对中国征收了高达145％的关税，而中国对美国商品也加征了125％的关税。

谈判结束后，该协议显示两国同意将关税从125％降至10％。不过，美国将继续对与芬太尼相关的中国进口商品保持额外征税，这使得中国的总关税仍为30％。

“我们进行了非常富有成效的对话，我相信在日内瓦湖的谈判场地为一个非常积极的过程增添了极大的灵活性。”

–斯科特·博特（Scott Betting），美国财政部长。

博特承认，两国已就为期90天的关税停战达成一致。他指出，互惠关税的双方都将其关税降低了115％。停火将于周三生效，两国表示将继续讨论经济和贸易政策。

凯投宏观（Capital Economics）首席亚洲经济学家马克·威廉姆斯（Mark Williams）将贸易战休战视为“实质性的降级”。但他指出，美国对中国的关税仍然远高于其他国家。威廉姆斯还提到，美国似乎正试图联合其他国家对中国贸易施加限制。考虑到这些情况，他认为没有保证90天的休战会被永久性停火取代。

摩根大通资产管理公司（J.P. Morgan Asset Management）亚太区首席市场策略师许长泰（Tai Hui）指出，中美关税调整幅度比预期更大。他在一份研究报告中表示，这充分表明双方都认识到关税对全球经济增长的负面影响，而谈判是更好的选择。

许长泰还认为，90天的时间可能不足以让双方达成详细的协议，并补充说，这将持续给谈判进程带来压力。他还提到，投资者仍在等待更多关于其他交易条款的细节，例如中国是否会放松稀土出口限制。

美国股票期货因协议消息大幅上涨

#breaking：在本周末在日内瓦举行的高级会议之后，白宫宣布与中国达成协议，美国股票期货在周日晚上急剧上涨。贸易协议的详细信息尚未发布。pic.twitter.com/EvQfMozPj0

-Nilesh Rohilla（@nilesh_rohilla）2025年5月11日

自返回白宫以来，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）推出了一系列激进的贸易政策，这些政策在金融市场引发了紧张情绪并加剧了衰退担忧。投资者受到两国达成贸易协议的消息鼓舞。

纳斯达克指数上涨了3.7％，标准普尔500指数期货增长2.7％，道琼斯工业平均指数上涨超过840点，即2％。ICE美元指数（衡量美元兑一篮子全球货币的价值）也上涨了1.1％，达到101.46。

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