“黑暗”稳定币或成未来趋势？CEO警示潜在风险

随着全球各国政府加强对稳定币的监管，部分用户可能转向所谓的“黑暗”稳定币（即私人隐私型稳定币）。这类稳定币提供更高的匿名性，但也伴随着高风险和实际应用的不确定性。

更严格的规则可能促使用户寻求替代方案

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju表示，某些国家可能会很快对稳定币实施与银行相同的监管措施。例如，交易可能通过智能合约自动征税，钱包也可能被冻结或需要额外的文书工作。这些举措可能促使一些交易者寻找不受政府追踪或干预的替代方案。

深色稳定币可能会在未来出现。#bitcoin由密码朋克社区创建，具有抗审查特性，不属于任何人，因此无法被控制。

然而，稳定币充当了互联网与现实世界之间的桥梁，因此它们需要…

-Ki Young Ju（@ki_young_ju）2025年5月11日

算法稳定币面临挑战

算法稳定币是一种通过代码而非储备资产（如美元或黄金）来维持其价值的加密货币。它可能会依赖受监管的硬币价格数据，例如Chainlink提供的预言机信息。然而，历史表明，这种设计并非无懈可击。

例如，在2022年，UST的价格锚定在数小时内崩溃。市场冲击或预言机故障可能导致持有者手中的代币价值暴跌至几美分。一旦失去信任，恢复信心将变得极为困难。

隐私币已逐渐流行

隐私技术在加密货币领域并不新鲜。像Zcash和Monero这样的隐私币允许用户隐藏交易金额和发送方地址。尽管它们已经存在多年，但经常受到交易所的额外验证。

一些新项目，如Zephyr协议（Monero的分支），正在尝试掩盖区块链上的稳定币交易。Parsoin等工具可以隐藏用户的身份及交易关联。这些项目的成功将取决于如何找到安全的方式将隐私代币兑换为法定货币。

稳定币市场持续扩张

根据花旗集团的一份报告，截至今年4月，以美元计价的稳定币市值已达到2,300亿美元，较去年增长超过50%。其中，Tether和USDC占据了约90%的市场份额。

2024年，稳定币的总交易量接近28万亿美元，比Visa和Mastercard的交易总量高出8%。

隐私与合规的平衡

受监管的稳定币正越来越多地提供透明度和合规性支持，例如符合欧盟加密资产市场（MiCA）框架的要求。这类稳定币受到企业和机构的青睐，因为它们能够提供审计、存款保障等功能。

相比之下，“黑暗”稳定币可能适合那些以跨境交易为主且担忧审查制度的用户。然而，若缺乏透明的法律合规手段，其大规模采用的可能性将非常有限。

最终，稳定币行业正处于一个关键的十字路口。无论如何，总会有一些用户追求更高的隐私保护，而另一些用户则会选择遵守规则的稳定币。

算法稳定币是否能够保持稳定性，以及隐私币能否在主流市场中立足，仍是未知数。但可以肯定的是，可控与不可控货币之间的博弈才刚刚开始。

图片来源：Unsplash，图表来源：TradingView