Raydium“群狼战术”初见成效，Pump.fun霸主地位首度受挑战

原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）

作者｜Azuma（@azuma_eth）

5月13日，链上数据分析师Adam在X平台发布Dune面板数据显示，在过去24小时内，Raydium旗下代币发行平台LaunchLab（包括基于其构建的第三方平台如Letsbonk.Fun）共完成198个代币的毕业发行，首次超越了Pump.fun同期的171个。

对此，Adam评论称：这是Pump.fun历史上首次面临真正的竞争威胁。

历史恩怨：从合作到对抗

Pump.fun与Raydium之间的竞争早已埋下伏笔。

在Pump.fun早期设计中，代币发行分为“内盘”和“外盘”两个阶段。代币首先通过Pump.fun协议内的Bonding Curve进行撮合交易，当交易量达到69,000美元时进入“外盘”，流动性随即迁移至Raydium，在其AMM机制下继续开放交易。

然而，今年3月21日，Pump.fun推出了自建AMM DEX产品PumpSwap，自此代币流动性不再迁移至Raydium，而是直接留在PumpSwap。这一举措切断了Pump.fun向Raydium的流量输送管道，进而削弱了后者的交易量和收入。

作为反击，4月16日，Raydium正式推出代币发行平台LaunchLab，允许用户快速发行代币，并在流动性达到一定规模（85 SOL）后自动迁移至Raydium AMM。这被视为Raydium对Pump.fun的正面迎战。

• Odaily注：详情可参阅《数据剖析 Raydium到底有多依赖Pump.fun？》和《Raydium反击Pump.fun，meme返场季谁能笑到最后？》。

LaunchLab的“群狼战术”

尽管LaunchLab在代币发行功能上与Pump.fun相似，但其最大亮点在于支持第三方集成。外部团队可以在LaunchLab生态系统内创建独立的启动前端，而流动性池仍保留在LaunchLab和Raydium之中。

目前，已有十余个第三方平台基于LaunchLab构建，其中最引人注目的是近期大火的Bonk社区代币发行平台Letsbonk.Fun。事实上，当前LaunchLab生态中绝大多数毕业代币均来自Letsbonk.Fun。

简而言之，LaunchLab的策略是以“群狼战术”围攻Pump.fun，而从目前趋势来看，这一策略已初见成效。

此外，Raydium还率先启动了激励计划，为LaunchLab及相关第三方平台上的交易行为提供奖励。

根据官方披露的数据，截至目前，Raydium已向LaunchLab和Letsbonk.Fun的用户分配了约280万美元（约合95万枚RAY）的奖励，每日激励规模约为11万美元。

Pump.fun的应对措施

面对LaunchLab系平台的强势崛起，Pump.fun不得不采取行动。昨日晚间，Pump.fun宣布将推出“创作者收入共享”机制，代币创作者可获得PumpSwap平台50%的交易收入分成。只要代币产生交易行为，创作者即可持续获利。官方表示，此举旨在吸引更多优质项目加入生态。

与此同时，昨晚还发生了一段小插曲：Pump.fun的X页面曾短暂屏蔽了Letsbonk.Fun创始人Tom及部分Raydium贡献者，但具体原因尚不明确。

Meme发行赛道能否迎来洗牌？

如下图所示，自2024年中以来，Pump.fun（绿色部分）在Solana生态Meme代币发行领域一直占据主导地位，直到近期LaunchLab（紫色部分）、Boop（蓝色部分）等新兴平台才逐步分得一杯羹。

对于市场而言，竞争并非坏事。更激烈的竞争往往促使既得利益方让渡更多利润，并提升用户体验。例如，近期京东与美团的竞争便体现了这一点。

站在普通用户的角度，我们或许可以期待LaunchLab继续发力，同时期待更多类似LaunchLab的新玩家涌现。