大摩与瑞银高管：富豪客户正逃离美元，押注黄金并加码中国资产

摩根士丹利和瑞银集团两位为亚洲超级富豪提供咨询服务的高管指出，在中美贸易磋商取得进展后，投资者对中国的乐观情绪正在回升。与此同时，富裕客户正逐渐减少对美元资产的依赖，转向黄金、加密货币以及中国市场。

摩根士丹利私人财富管理亚洲区投资管理服务主管Christina Au-Yeung在彭博社“新声音”活动中表示，中美贸易关系的改善不仅推动了美国成长股的反弹，还为中国市场带来了“重新定价”的机会。瑞银亚洲财富管理联席主管Amy Lo也提到，客户对中国市场的兴趣正在显著回升。

“最近几个月，在一些国际会议上，他们会主动问我，中国有哪些投资机会？”Lo表示。

尽管“买入美国”的热潮本周席卷全球市场，但香港基准股指表现亮眼，成为今年全球最佳表现之一，其中不乏中国公司的贡献。

Au-Yeung认为，关税缓和“为两国带来了非常有趣的机遇”。她强调，美国市场依然是“最深、最优质的市场”，而中国市场的估值则相对较低。

“我们看到这种确定性确实开始改善美国成长型企业的前景。随着中国从世界工厂转变为自主的全球创新者，我们看到中国又出现了真正有趣的主题。”Au-Yeung补充道。

她的团队此前预计关税紧张局势会迅速缓解，而这一预期“来得又快又猛”。然而，90天的谈判窗口期极为短暂，达成全面协议的难度依然较高。

Au-Yeung透露，摩根士丹利仍为其超高净值客户设定7至10年期每年7%至8%的总回报率目标，但在当前波动性远高于后金融危机时代的背景下，实现这一目标“难度很大”。

她建议其富裕客户在全球资产配置中，将固定收益、股票和另类投资按40-40-15的比例分配，剩余部分保留为现金及现金等价物。

与此同时，瑞银的富有客户正越来越多地远离美元资产，转向黄金、加密货币和中国市场。Lo在接受采访时表示：“波动性肯定会继续存在。”

她指出，贸易紧张局势促使投资者将其资产组合多样化。传统上以美国为中心的投资策略正在被调整，资金更多地流向加密货币、大宗商品和另类资产。

拥有约30年从业经验的Lo表示：“黄金越来越受欢迎。”

Au-Yeung补充道，尽管关税降级改善了市场情绪，但摩根士丹利观察到客户行为的变化，尤其是在亚洲。企业家和资产所有者正从完全追求超额收益的目标转向更为谨慎的风险预算方法。

“我们看到客户对他们所承担的风险和敞口变得更加审慎，对波动性、预算以及投资组合每个部分的设计目标都有了明确且固定的想法。”Au-Yeung说道。

城堡基金创始人Ken Griffin在近期的一次采访中表示，随着市场因贸易战休战而飙升，他认为过去一个月的最佳策略是“持有现金观望”。

对于Au-Yeung而言，在历史性的地缘政治紧张局势中驾驭市场波动就像汽车漂移一样——难以预测、动力强劲且要求精准。如果操作不当，事情可能迅速失控。

当被问及个人爱好时，Au-Yeung分享道：“我喜欢漂移汽车。你不需要使用方向盘，就可以按照你想要的方向移动汽车。你只需使用油门，你对油门的感觉越好，你驾驭机器的能力就越强。我认为这是我们每个人都可以在工作中运用的。”