美元资产吸引力下降，瑞银客户转向黄金与加密货币避险

据瑞银高管透露，高净值投资者正在减少对美元计价资产的配置，转而将资金投向中国市场、黄金以及其他另类投资。随着中美贸易紧张局势缓和，以及市场对中国创新领域的兴趣增加，这一趋势进一步扩大。

中美关税休战激发投资者对中国资产的新一轮兴趣

瑞银和摩根士丹利的高管均表示，富裕客户正重新审视在中国的投资机会。与此同时，中美两国达成了为期90天的关税休战协议，显著降低了双边进口关税。美国将对中国进口商品的关税税率从145%降至30%，而中国则将对美国商品的关税从125%降至10%。

瑞银高管罗志祥指出，近期两国间的积极互动为市场注入了新的发展动力，中国资产已成为客户咨询的重点。他提到，客户不仅对传统资产的兴趣上升，还对加密货币和大宗商品（如黄金）表现出强烈关注，“黄金正变得非常受欢迎”。

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香港股市指数主要由中国企业构成，今年表现位居全球最佳行列。外交环境改善也提振了美国市场的乐观情绪，纳斯达克100指数接近牛市区域。在唐纳德·特朗普总统批准全面重启中美关系后，美元一度升值。

战略性投资组合调整

摩根士丹利亚洲投资管理服务主管欧阳表示，关税协议为两国带来了令人振奋的机遇。她强调了美国市场的强劲表现，并指出中国股市的估值仍处于合理区间。

欧阳建议超高净值客户的资产配置策略如下：40%投资于固定收益产品，40%投资于股票，15%分配给另类资产，剩余部分持有现金或等价物。她警告称，鉴于当前市场波动性较2008年之后有所加剧，未来十年实现7%-8%的年化回报率将更具挑战性。

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瑞银的罗志祥确认，以美元计价的资产正逐渐失宠。客户正在重新配置资产，将更多资金投入黄金、数字资产及其他货币，以应对持续的市场不确定性。传统的以美国为中心的投资组合正被更加全球化的多元化资产配置所取代，而地缘政治动态的发展进一步强化了这一转变。