摩根大通预测：比特币或将在2025年下半年超越黄金

摩根大通董事总经理尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）及其他分析师在最新报告中指出，比特币在2025年下半年的表现可能超过黄金。

分析师认为，随着企业对比特币需求的增长以及美国各州对这一数字资产支持力度的加大，比特币价格有望在未来超越黄金。去年，黄金与美元曾因货币贬值对冲功能同步上涨，但如今两者的走势已不再一致。

摩根大通：2025年下半年BTC或超越黄金

摩根大通表示，2025年下半年比特币的表现可能超过黄金

当黄金价格达到顶峰时，比特币就会爆发pic.twitter.com/8yRUOxEB76

— 昆腾 | 048.eth（@QuintenFrancois） 2025年5月15日

摩根大通的研究表明，企业购买行为和美国各州政策的支持将推动比特币在下半年的表现优于黄金。

此外，分析师提到，去年年底投资者通过购买黄金和比特币以应对法定货币贬值风险的行为曾提振这两种资产。然而，这种趋势在今年趋于停滞，并演变为一种零和博弈——一种资产的上涨往往伴随着另一种资产的下跌。

“从2月中旬到4月中旬，黄金价格上涨，而比特币价格下跌；而在过去三周，情况则完全相反，比特币价格上涨，而黄金价格下跌。”

- 摩根大通董事总经理 Nikolas Panigirtzoglou。

自4月22日以来，黄金价格暴跌近8%，而比特币却上涨了18%。资金流动数据显示，投资者正从黄金ETF撤资，转而流入比特币市场。期货市场的数据也反映了类似的转变，黄金持仓减少，而比特币持仓显著增加。

摩根大通分析师还提到，加密货币衍生品市场正在快速增长。美国主要加密货币交易所如Coinbase收购Deribit、Kraken收购NinjaTrader，以及Gemini获得欧洲提供衍生品服务的许可证等事件，都为机构投资者参与加密领域提供了更多信心。这些发展可能进一步推高比特币的价格。

随着黄金价格走软，加之加密货币特定驱动因素的推动，摩根大通分析师预计比特币在2025年下半年仍有较大上涨空间。截至本文发稿时，比特币价格报每枚103,425美元，过去七天上涨了2.11%；黄金价格则维持在每盎司3,222美元左右，过去五天下跌了2.62美元。

摩根大通：加密货币特定催化剂将使比特币超越黄金

Panigirtzoglou补充道，该公司预计黄金与比特币之间的零和博弈将持续至今年剩余时间。摩根大通分析师更倾向于看好加密货币特定的催化剂，这为比特币在下半年超越黄金创造了条件。

Strategy 和 Metaplanet 等公司正加速增持比特币。Strategy计划到2027年筹集840亿美元用于购买比特币，目前已完成目标的32%。

Metaplanet 在2025财年第一季度迎来了表现最强劲的一个季度，其持有的数字资产跃升至6,796枚BTC，年初至今增长了3.9倍，并在2025年新增了超过5,000枚BTC。

尽管3月份比特币价格下跌导致Metaplanet暂时损失了74亿日元估值，但截至5月12日，该公司未实现收益反弹至135亿日元。自采用比特币国库标准以来，该公司的比特币净资产价值飙升了103.1倍，市值也增长了138.1倍。

与此同时，美国多个州正积极拥抱比特币。新罕布什尔州允许其储备中高达5%的资金持有比特币，亚利桑那州也启动了比特币储备并承诺不加税。分析师指出，随着更多州考虑将比特币纳入战略储备，这一趋势或将成为推动比特币价格上涨的重要催化剂。

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