2000万美元融资后陷入内斗：Morph被指「影子CEO」操控，团队分崩离析

作者：Katherine Ross & Jack Kubinec，Blockworks；编译：律动小 deep

文章揭示了Bitget孵化的L2项目Morph因内部问题陷入困境，包括创始人冲突、高额支出及神秘「影子CEO」Forest Bai的影响。尽管在2024年3月完成2000万美元种子轮融资，但主网交易量低迷、代币发行延迟，裁员、高管离职和战略方向不明使项目面临挑战。

以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）：

Bitget新区块链Morph的部分员工最初认为这一L2项目有潜力成为Coinbase Base的竞争对手。

然而，据接近该项目的消息人士透露，Morph因内部混乱而受阻。自去年3月完成2000万美元种子轮融资以来，团队冲突、奢靡支出以及一位神秘的「影子CEO」导致裁员、延误和方向迷失。

Blockworks与十几位现任和前任员工进行了交谈，他们被授予匿名身份，以分享Bitget这一公开赌注中出错的细节。

Morph的起源

加密货币交易所是加密领域最大的应用之一。这些数字资产巨头通过推出自己的区块链来利用其人气。

币安于2020年首次推出BNB Chain，Coinbase在2023年推出以太坊L2 Base。Kraken、OKX和Gate.io也已建成或正在建设区块链。

这些链可以带来丰厚利润。据Blockworks Research数据，Base在2024年创造了7600万美元的毛利润。

正是在这种背景下，由全球第十大现货交易量交易所Bitget孵化的L2项目Morph成为热门。然而，与传统创业模式不同，Morph的两位联合创始人彼此并不认识，却被配对在一起。

Morph团队引入了居住在美国的Azeem Khan——他曾是Gitcoin的影响力负责人——以及常驻新加坡的Cecilia Hsueh。Hsueh曾是加密交易所Phemex的首席营销官，并短暂担任过其CEO。她被任命为Morph的CEO，而Khan则担任首席运营官。

最初前景看好。随着加密融资开始复苏，Morph从美国风险投资公司Dragonfly筹集了2000万美元种子资金。其他投资者包括Pantera、MEXC Group、Bitget的风险投资部门Foresight Ventures和Spartan Group。

Bitget和Foresight Ventures未回应多次置评请求。Dragonfly和Pantera在被联系时拒绝置评。

Morph的主网于去年10月底上线。根据Morph的区块链浏览器，该L2在5月12日（周一）录得约1.6万笔交易。相比之下，据Blockworks Research仪表板，Base平均每日交易量达数百万笔。

上线只是战斗的一半。前员工回忆称，另一个重大目标是推出代币，但这一目标至今未能实现。

上个月，Morph暗示，铸造所谓「铂金NFT」的人们将「在生态系统中以5亿美元FDV锁定其地位，并在TGE时解锁50%的代币」。

据知情人士透露，2024年3月的种子轮融资将Morph的估值定为1.25亿美元。

然而，自融资以来，Bitget的L2经历了一年的动荡。

「幽灵创始人」

随着Morph扩充团队并试图推出可运行的区块链，其领导层中出现了裂痕。

知情人士描述了Hsueh与Khan之间的紧张关系，这两位联合创始人在被任命之前并不认识。

Khan在被Blockworks联系时拒绝置评。

Bitget在美国的业务不可用，但据公司数据显示，过去几年在非洲、南亚和东南亚实现了强劲增长。联合创始人Azeem Khan在去年接受CoinDesk采访时解释称，Morph最初旨在服务于其他交易所区块链未覆盖的全球南方用户。

多位消息人士称，Khan和Hsueh在战略上并非总是保持一致。Khan在媒体露面时谈到新兴市场，但前员工回忆称，这些举措在内部进展缓慢。一位消息人士表示，一个为这些市场规划了数月活动的团队被告知没有预算。

更奇怪的是，与Blockworks交谈的员工感到，Khan和CEO Hsueh似乎并不总是有最终决定权。

一位员工形容Khan更像是「幽灵创始人」而非真正的联合创始人，并表示在其加密职业生涯中从未见过类似情况。

许多决策权似乎掌握在Forest Bai手中，他是Foresight Ventures（Bitget的风险投资部门及Morph的投资者）的联合创始人兼合伙人，同时也是The Block的主席。多位消息人士证实，Bai就像是「影子CEO」。消息人士指出，他在支出和公司战略等方面拥有监督权。

Khan在3月宣布离开Morph，他在X帖子中表示，辞职是「对我来说最好的前进道路」。此后，他成为另一家名为Miden的区块链的联合创始人。

多位知情人士称，缺乏一致性和独立决策权促成了Khan的离开。

Hsueh继续担任CEO——尽管三位消息人士告诉Blockworks，她的内部权力近几个月据称进一步减弱。

谁真正掌权？

几乎所有与Blockworks交谈的人都形容Hsueh对区块链技术细节的理解有限。虽然高管不必是加密原生人士，但消息人士称，Hsueh与区块链用户脱节，且对学习技术缺乏兴趣，导致Morph缺乏清晰的战略方向。

消息人士称，Hsueh反而专注于提升她的线上影响力。三位前员工回忆称，他们被要求与她的帖子互动。其他人补充说，Hsueh会优先在她个人账户上发布Morph的公告，而非官方账户。

Hsueh一度在X上发布自己脚部的照片。

目前尚不清楚Hsueh仍拥有多少权力，一位前员工形容她「坚不可摧」。

虽然她在公司文件中被列为CEO，但与Blockworks分享的内部组织结构图显示，Foresight Ventures联合创始人Forest Bai的名字与她并列。

Morph组织结构图的截图，显示Bai和Hsueh的角色

Hsueh和Bai均未回复请求评论的电子邮件或消息。

三位知情人士称，Bai近几个月加强了控制——据称他已被正式加入公司Slack——其他人指出，在Khan离开之前，Bai对Khan和Hsueh都具有影响力。据Blockworks看到的内部Slack消息，Bai被正式列为顾问。

Blockworks看到的另一条内部Slack消息要求Bai参加生态系统和营销团队会议。

交易还是无交易？

四位消息人士称，2024年Morph是大手大脚的支出者。当然，公司刚完成2000万美元的融资。

但支出包括与K-pop乐队tripleS的活动，据一位消息人士告诉Blockworks，Morph据称支付了该乐队的旅行和住宿费用。在Lu.ma（一个常用于规划会议后活动的热门网站）上的邀请显示，去年4月由Zircuit、Bitget、Morph、Foresight Ventures和Quantstamp主办的活动中有tripleS的「特别表演」。

多位消息人士讨论了Morph在加密会议上花费数十万美元举办活动。在新加坡的Token2049，Morph在新加坡艺术科学博物馆举办了一整天的周边活动，消息人士指出。Lu.ma的邀请显示，Vitalik Buterin、Avara的Stani Kulechov和Aptos的Mo Shaikh等人出席了该活动，韩国知名DJ SODA是派对的压轴表演者。

另一位消息人士指出，大手笔的活动支出与投资回报或底线不符。知情人士告诉Blockworks，尽管活动似乎有资金，Hsueh似乎不愿批准实际的商业交易。

一位知情人士称，公司支出的亮点是Morph最初为员工提供了有竞争力的薪酬。

除活动外，三位消息人士告诉Blockworks，Morph曾讨论在纽约市设立实体办公室，最终在世界贸易中心一号楼77层租用了空间。

该办公室还与Foresight和The Block共享，但不清楚谁是租户。

在开发方面，多位消息人士称，Morph曾支付一支开发团队超过20万美元，以构建Uniswap v2的分叉。由于Uniswap的代码是开源的，一位前员工认为该项目为这个被称为BulbaSwap的去中心化交易所（DEX）支付了过高的费用。据DeFiLlama数据，BulbaSwap目前的总锁仓价值（TVL）约为9300万美元，在DEX中排名约200位。

「黑暗艺术」

Morph的烧钱速度可能因计划中的A轮融资而得到缓解，但新一轮融资尚未实现。

Hsueh在9月接受Web3TV采访时表示：「我们正在寻找下一轮融资，」她指出「运营一条链非常昂贵」，公司希望扩大员工规模。

然而，知情人士指出，在Khan离开之前，A轮融资存在紧张气氛。两位知情人士称，Bai推动Morph进行另一轮融资。

Blockworks无法确定A轮的当前状态。

即便没有融资，一位知情人士告诉Blockworks，Morph尚未资金耗尽，且仍得到Bitget的支持。

Morph未回应多次置评请求。

与此同时，Morph在留住人才方面遇到了一些麻烦。一位前员工表示，公司面临「惊人」的员工流失，从离职到裁员不等。其他人指出，一些员工还接受了降薪。

多位员工表示，他们未收到代币合同。一位消息人士称，Morph试图迫使一些收到合同的员工在去年5月签署新合同，这将改变他们的代币归属期。

另一位消息人士告诉Blockworks，员工流失导致一些团队人手不足，一些Slack频道几乎没有活动。尽管面临困难，一位知情人士表示，Morph仍计划在今年底推出其代币。

对投资者来说，Morph的救赎可能在于其与Bitget的联系，Bitget可能仍热衷于在Morph即将推出的代币上市时上架交易。

一位前员工表示，Bitget深谙在可能价值存疑的代币交易中「黑暗艺术」的操作之道。