比特币200周均线突破4.7万美元，长期底部或将稳固

Blockstream首席执行官Adam Back确认，比特币的200周移动平均线（200WMA）已突破47,000美元大关，标志着市场动态的重要转变，并预示着新一轮牛市周期的早期势头。

5月18日，比特币价格一度攀升至106,000美元的局部峰值，创下自2025年2月初以来的最高水平。过去一周内，比特币在101,000美元至106,000美元之间波动，显示出市场的高度不稳定性。

截至5月19日，比特币交易价格为102,761美元，24小时内下跌0.89%，而过去7天则累计下跌1.81%。尽管如此，一些长期指标已开始显现上升趋势，表明市场可能正在经历结构性变化。

200周移动平均线突破47,000美元

Adam Back指出，比特币的200周移动平均线现已突破47,000美元，成为历史趋势分析中的重要里程碑。比特币从46,000美元快速上涨至47,000美元仅用了不到30天时间，完成了一次1,000美元的上涨。

作为一项关键的长期技术指标，200周移动平均线能够平滑短期价格波动并揭示潜在的周期性行为。Back强调，这一水平通常被视为比特币的“底价”，因为历史上比特币的价格很少跌破该指标。

截至2024年10月，该指标为40,000美元，但此后持续上升。根据2012年至2025年的历史数据，200周移动平均线在牛市期间趋于陡峭，而在熊市期间则趋于平缓。

在2012-2014年和2017-2018年的早期周期中，200周移动平均线曾出现加速增长，月度涨幅达到10%-15%以上，推动比特币进入强劲的反弹行情。相比之下，当前的颜色编码指标显示，比特币正处于早期扩张阶段，200周移动平均线以每月2%-6%的较慢速度上涨。

随着200周移动平均线突破47,000美元，市场可能已进入新一轮牛市周期的早期至中期阶段。历史上，类似的阶段通常伴随着稳步增长，随后迎来更快速的价格上涨。此外，比特币持续维持在200周移动平均线之上，也表明强劲的长期底部正在形成。

市场加速前的结构性动力

尽管价格波动仍然显著，但动量指标正逐步转为积极。链上分析师Willy Woo指出，比特币的复合年增长率（CAGR）自巅峰时期以来已大幅下降。

2017年，比特币实现了三位数的增长率；然而到2020年，随着企业和主权实体的加入，其复合年增长率降至30%-40%之间。Woo认为，随着比特币逐渐转变为一种宏观资产，其增长率将继续呈现下降趋势。

与此同时，Woo表示，鉴于货币扩张和全球GDP增长等宏观经济趋势，比特币的长期复合年增长率可能最终稳定在8%左右。尽管这一过程可能需要十多年的时间，但其结构性定位依然清晰，并与200周移动平均线及当前低增长区域的逐步上升趋势保持一致。

比特币未来有望进一步走高

5月18日，比特币还创下了历史最高的单日收盘价，收于105,000美元以上。

分析师Rekt Capital认为，这一发展可能预示着在更长的时间范围内将形成新的更高高点。尽管短期内价格回落至102,000美元，但结构性指标仍然是许多长期关注比特币走势的分析师关注的重点。

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— Rekt Capital (@rektcapital) 2025年5月18日