美元跌至两周低点，交易员在G7会议前看衰情绪加剧

美元近期下跌速度显著加快。周三，彭博美元现货指数下跌0.4%，连续第三天下跌，触及两周以来的最低水平。

全球市场交易员正密切关注本周举行的G7会议，期待从中捕捉到唐纳德·特朗普总统政府可能倾向支持弱势美元政策的信号。

根据彭博社的报道，市场观察人士普遍认为，白宫已不再坚定于维持美元强势，投资者的行为也反映出这一转变。

日本财务大臣加藤胜信上周表示，他计划在七国集团（G7）峰会期间与美国财政部长斯科特·贝森特直接讨论汇率波动问题。日本希望获得明确的答复，而这种担忧并非孤例。韩国已于本月初确认与美国举行了类似的会谈。

随着美国债务、减税和评级下调压力增加，美元进一步走弱

来自华盛顿的压力正在加剧。议员们正在讨论一项规模高达4.5万亿美元的减税方案，共和党希望该方案能够持续十年。

目前草案已导致3.8万亿美元的收入损失，华尔街对不断膨胀的美国预算赤字感到恐惧和难以置信。

赤字问题愈发严重。穆迪评级上周下调了美国的最高信用评级，理由是政府债务和利息支出长期增长。

降级后的首个交易日，美元兑十国集团所有货币均大幅下跌。虽然债券和股票市场基本未受影响，但外汇交易员承受了巨大损失。

新加坡银行外汇策略师Moh Siong Sim表示：“日益加剧的财政担忧正在推动美国长期债券收益率上升以及美元下跌。”他补充道，外国投资者正开始减少对美国政府双赤字——财政赤字和贸易逆差——的融资。他表示，削减对美国市场敞口的进程“才刚刚开始”。

在期权市场，市场情绪正朝着错误方向创下纪录。彭博美元现货指数的一年期风险逆转率跌至-28个基点，显示做空美元的成本远高于做多美元。这是彭博自2011年开始追踪该数据以来的最低水平，甚至比2020年疫情初期的冲击更为严重。

2025年亏损扩大，交易员全力押注看跌

这不仅仅是期权市场的问题。根据彭博社汇编的美国商品期货交易委员会截至5月13日的数据，在衍生品领域，投机交易员目前持有价值165亿美元的美元空头头寸。

这几乎是自2024年9月以来最激进的看跌立场。就在五个月前，这些交易员还持有310亿美元的多头仓位。那么，为何会发生如此剧烈的逆转？市场对特朗普政策稳定性的信任正在消失。他反复无常的关税举措正在动摇投资者信心。

尽管美国和中国本月初宣布暂时休战，但这并未阻止美元的下跌。彭博社的指数显示，美元在2025年已下跌超过6%，这是该指数近20年前推出以来最糟糕的开局。

嘉信理财首席固定收益策略师凯西·琼斯表示：“结构性看跌美元的观点仍然存在，因为贸易和中国问题的缓解只是暂时的。”

穆迪下调美国评级更是雪上加霜。该公司指出，联邦债务十年来持续上涨以及利息成本飙升是降级的原因。市场的反应是抛售美元，即便股票和债券市场基本保持稳定。

一些投资者认为当前的看跌情绪可能有些过头。如果美联储采取更为谨慎的态度，不急于改变政策，美国债券收益率可能仍会相对于国际债券收益率保持一定水平。然而，即使是那些希望反弹的人也承认，若华盛顿不迅速采取财政行动，任何反弹都将是短暂的。

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