稳定币法案 GENIUS Act 投票通过，哪些加密资产将直接受益？

加密市场的情绪再次聚焦于监管动作。5月19日，美国参议院以66-32的票数通过了《2025年美国稳定币创新指导与建立法案》（GENIUS Act）的程序性投票，这一里程碑式的进展标志着美国稳定币监管框架即将落地。

作为首个全面的美国联邦稳定币监管法案，GENIUS Act迅速引发了加密市场的热烈反响，尤其是与稳定币相关的DeFi和RWA板块领涨市场。

GENIUS Act是否会成为新一轮牛市的催化剂？据花旗银行预测，到2030年，全球稳定币市场规模有望达到1.6至3.7万亿美元。该法案的通过为稳定币提供了“合规”定性和发展空间，吸引更多传统公司进入加密领域。

然而，在挑选可能受益的加密资产之前，我们需要深入了解GENIUS Act的内容及其背后的立法动机。

从“野蛮生长”到规范化

GENIUS Act，全称为《2025年美国稳定币创新指导与建立法案》，是美国历史上首个针对稳定币的全面联邦监管法案。在此之前，稳定币一直处于监管灰色地带。

法案的核心目标是通过明确的监管框架，为稳定币市场提供合法性和安全性，同时巩固美元在数字金融中的主导地位。以下是法案的关键内容：

• 储备要求：稳定币发行者必须100%储备支持，储备资产需为美元、短期美国国债等高流动性资产，并每月公开储备构成。
• 监管分级：市值超过100亿美元的大型发行者（如Tether、Circle）需接受联邦储备系统或货币监理署（OCC）的直接监管，小型发行者可由州监管。
• 透明度与合规：禁止误导性营销（如声称稳定币受美国政府担保），并要求发行者遵守反洗钱（AML）和了解客户（KYC）规定，市值超500亿美元的发行者需年度审计财务报表。

这意味着，美国对稳定币的态度是友好的，但前提是稳定币需以美元为储备，并满足公开透明的要求。

GENIUS Act的诞生并非一蹴而就，而是多年监管探索的结果。以下是法案的时间线：

2023年，众议院金融服务委员会曾提出STABLE Act，但由于两党分歧未能通过。2025年2月4日，参议员Bill Hagerty联合其他两党议员正式提出GENIUS Act，并展现出较强的两党支持。虽然首次投票因未达门槛失败，但经过修订后，法案最终在5月19日通过程序性投票。

法案的意义在于：填补监管空白，巩固美元地位，并推动加密行业与传统金融的融合。

利益相关的加密资产们

GENIUS Act的核心条款直接影响稳定币生态，并波及整个加密市场。以下是一些可能受益的项目：

1. 中心化稳定币发行者：
   • $USDT（Tether）：市值约1300亿美元，储备中约60%为美国短期国债，已符合法案要求。
   • $USDC（Circle）：市值约600亿美元，储备中80%为短期美国国债，法案通过可能使其成为机构首选。
2. 去中心化稳定币：
   • $MKR（MakerDAO，发行DAI）：若增加美债储备比例，可受益于市场增长。
   • $FXS（Frax Finance，发行FRAX）：若调整至全抵押模式，也可能受益。
   • $ENA（Ethena Labs，发行USDe）：需大幅调整策略以符合法案要求。
3. DeFi交易/借贷：
   • $CRV（Curve Finance）：稳定币交易量增加将提升其收益。
   • $UNI（Uniswap）：间接利好交易活跃度。
   • $AAVE（Aave）：稳定币借贷需求增加将推动协议收入。
   • $COMP（Compound）：市场份额相对较小，潜在涨幅有限。
4. 收益协议：
   • $PENDLE（Pendle）：稳定币市场增长将增加收益机会。
5. Layer1：
   • $ETH（Ethereum）：承载90%的稳定币和DeFi活动。
   • $TRX（Tron）：链上稳定币流通量大。
   • $SOL（Solana）：高吞吐量平台受益。
   • $SUI（Sui）：新兴Layer 1生态。
   • $APT（Aptos）：支付和DeFi应用。
6. 支付赛道：
   • $XRP（Ripple）：跨境支付需求增加。
   • $XLM（Stellar）：稳定币桥梁资产。
7. 预言机：
   • $LINK + $PYTH：稳定币市场扩张增加数据需求。
8. RWA：
   • $ONDO（Ondo Finance）：美债代币化业务直接受益。

美元，更大的阳谋

GENIUS Act的通过不仅是加密市场的里程碑，也是美元霸权延续的新路径。通过绑定稳定币和美债，美国既维持了美元的全球主导地位，又为庞大的债务找到了新买家。

然而，这一政策也可能是双刃剑，未来可能面临美债依赖、DeFi创新压制以及全球竞争的挑战。

尽管如此，不确定性始终是加密市场前进的动力。参与者们都在等待一个确定性的牛市到来。