Meme 浪潮的背后：哪个 launchpad 更好？

作者： TI Research
链上 MEME 代币启动平台（On-chain MEME Launchpad）解析

链上 MEME 代币启动平台是构建在区块链上的去中心化平台，旨在简化 MEME 代币的创建流程。它们提供代币创建、预售管理以及在 Raydium 或 PancakeSwap 等去中心化交易所（DEX）上提供流动性的工具，确保用户的透明度和可访问性。

启动平台的功能性

启动平台的结构优势与 MEME 代币的特点高度契合。特别是它们能够迅速建立和动员社区的能力，这与 MEME 项目典型的高度社区依赖性相辅相成。因此，以 MEME 为重点的启动平台比其他类型的代币发行平台获得了更大的吸引力。

MEME 启动平台发展纪实

MEME 启动平台的出现与成熟

链上 MEME 启动平台的出现重塑了早期代币分发模式，实现了 MEME 代币的快速、无需许可的创建。与传统的以首次去中心化发行（IDO）为重点的平台不同，这些启动平台优先考虑速度、简易性和病毒式传播，而非尽职调查或投资者保护。

自2024年中期开始，Pump.fun 获得了显著关注，尽管 Moonshot 和 SunPump 等最具竞争力的替代品仅占据了少量市场份额。Pump.fun 的 MEME 代币发行量激增，在2024年末达到前所未有的峰值，并持续活跃到2025年初。

（数据来源：https://dune.com/adam_tehc/memecoin-wars）

MEME 启动平台新竞争者的崛起

到2025年4月下旬，链上 MEME 启动平台的竞争格局开始转变。LetsBonk（基于 Launchlab 构建）、Believe（强烈关注社交媒体整合）和 Boop（采用新颖的费用分享机制）等新进入者迅速获得关注。这些平台共同蚕食了 Pump.fun 此前 unchallenged 的主导地位。

根据 Dune Analytics 上 @adam_tehc 的数据，Pump.fun 的市场份额在2025年5月12日跌至历史最低点 56%。其代币毕业率降至仅 0.82%，远低于新兴竞争对手。Boopdotfun 和 LetsBONK.fun 的毕业率明显更高，分别为 4.41% 和 1.45%。

MEME 代币推动五月链上活动反弹

根据 TokenInsight 的数据，过去30天内 MEME 代币的总市值增长了 47%，交易量激增了 160%。Pump.fun 和 LaunchLab 等 MEME 启动平台日益增长的活动，点燃了投机情绪，并推动了散户用户的参与度增加。截至2025年5月20日，链上交易量较本月初增长了 17.3%，其中 MEME 板块被认为是这一增长的主要贡献者（数据来自 Defillama）。以下章节将详细介绍每个主要 MEME 启动平台的核心功能、用户动态和经济模型。

头部项目

Pump.fun

Pump.fun 已将自己打造成 Solana 上最大的 MEME 启动平台，充分利用了 Solana 的低费用和快速交易速度。自推出以来，该平台在短短13个月内已促成了超过800万个代币的创建。

作为该领域的领先平台，Pump.fun 开创了一种将代币发行与自动流动性迁移到去中心化交易所相结合的集成机制。Pump.fun 通过为非技术用户量身定制的无代码界面，降低了 MEME 代币创建的门槛。通过简化的用户界面，用户只需上传名称、符号和图片即可部署新代币。

机制：

在 Pump.fun 上，代币启动过程是完全自动化的。通过简化的用户界面，用户只需上传名称、符号和图片即可部署新代币。该平台采用由供需驱动的联合曲线定价模型，并且不包括预售阶段，有效降低了早期套利风险。

在其早期阶段，Pump.fun 与 Raydium 合作。一旦代币的市值达到69,000美元，该代币将自动在 Raydium（现已重定向到 PumpSwap）上市并注入12,000美元的初始流动性。相应的 LP 代币随后会被永久销毁，以确保公平性和不可逆性。开发人员在毕业时还会获得 0.5 SOL 的奖励。

这种机制显著降低了 MEME 代币发行的门槛，并促成了 Pump.fun 在 MEME 周期中的迅速崛起。

Pump.fun 和 Raydium 合作关系破裂：

基于联合曲线的交易向 Raydium 流动性池的迁移，突显了 Pump.fun 早期对 Raydium 的依赖。虽然这种模式最初看起来互惠互利，但随着 Pumpswap 和 Launchlab 的崛起，这种动态发生了显著变化。

3月21日，Pump.fun 宣布推出其原生 AMM DEX，即 PumpSwap。此更新后，从 Pump.fun 平台毕业的代币流动性不再路由到 Raydium，而是重定向到 PumpSwap。

作为回应，Raydium 于4月16日正式推出了其代币启动平台 LaunchLab。这标志着 Pump.fun 和 Raydium 之间直接竞争的开始。

LaunchLab

LaunchLab 采用了与 Pump.fun 大致相似的机制，利用自动化联合曲线模型进行代币发行和定价。作为代币启动平台，其核心发行流程并未引入根本性的新功能。

其主要竞争优势在于其模块化架构，该架构支持无缝的第三方集成并支持高度可定制的发行配置，为寻求定制代币发行解决方案的开发人员提供了灵活性。

机制：

1. 第三方集成： LaunchLabs 的核心优势在于其支持第三方集成的架构。根据其网页界面，LaunchLab 已与超过10个第三方平台集成。一个主要例子是 LetsBONK.fun，这是一个由 $BONK 社区创建的 MEME 启动平台，它建立在 LaunchLab 的基础设施上。
   

   

（数据来源：https://raydium.io/launchpad/）

1. 高度定制化： 此外，LaunchLab 通过提供两种不同的模式，进一步完善了其启动框架：

1. JustSendIt 模式： 专为标准化和快速发行而设计，此模式允许用户以最少的配置启动代币，迎合休闲或首次创建者。

2. LaunchLab 模式： 支持自定义参数，包括代币总供应量、分配给联合曲线的代币比例以及代币锁定设置。值得注意的是，在 LaunchLab 模式下，开发人员在代币毕业时有权获得 LP 交易费用的 10%，为高质量项目创建提供了更强的激励。

LetsBONK.fun - 第三方集成代表：

根据 @oladee 的数据，LetsBONK.fun 每天促成了超过 12,000个 代币的创建，发行的代币总数已超过 80,000个。在其高峰期，该平台占据了每日市场份额的 29%。诸如 $Hosico 和 $USELESS 等项目是成功毕业的代币中表现最好的。

（数据来源：https://dune.com/oladee/lets-bonk）

LaunchLab vs. Pump.fun：

LaunchLab 并未引入任何根本性的新机制，在费用结构上仅略有优势。然而，5月12日，Pump.fun 宣布向代币创建者分享 50% 的收入，这有效抵消了 LaunchLab 的费用优势。这一战略举措使 Pump.fun 的市场份额回升至 80% 以上，标志着竞争格局的重大逆转。

LaunchLab 采取了积极推广第三方平台的策略，以共同削弱 Pump.fun 的市场地位。尽管这种方法给 Pump.fun 带来了一些收入压力，但由于缺乏有意义的产品创新，LaunchLab 短期内不太可能挑战 Pump.fun 的主导地位。

Believe

Believe 原名为 Clout，是一个由 Ben Pasternak 开发的 SocialFi 平台，专注于名人代币发行。该项目于2025年4月27日公布。一经发布就获得了显著的关注度，Solana 官方账号、Solana 联合创始人 Anatoly Yakovenko（Toly）和 Jupiter 联合创始人 Meow 都进行了转发。自推出以来，Believe 平台已促成了超过 24,000个 代币的发行，日发行量峰值接近 5,000个，最大市场份额达到 13.6%（数据来自 @kunal）。

（数据来源：https://dune.com/kunal/launchacoin）

机制：

Believe 的代币启动采用了社交驱动的发行模式，通过其“X Trigger”机制，允许用户只需在 X（前身为 Twitter）上发布带 @LaunchACoin 的推文并指定代币名称，即可在 Solana 区块链上部署代币。整个过程通过后端服务自动执行。

该平台采用动态联合曲线模型，初始交易费用较高，旨在阻止机器人抢购。随着交易量的增加，费用逐渐降低并稳定在 2%。这种机制促进了公平的市场参与，并减轻了早期操纵。

一旦代币的市值超过100,000美元，它将自动在 Meteora 交易平台上市。开发人员通过分享总交易费用（2%）的 1% 获得激励。

MakeNow.Meme：首个 X Trigger MEME 启动平台的衰落：

在众多复制 Pump.fun 模式的启动平台涌现之际，Believe 因引入更具创新性的启动机制而脱颖而出。然而，值得注意的是，Believe 并非首个采用基于 X 的代币启动模式的平台。这一殊荣属于 MakeNow.Meme，它在2024年短暂流行并开创了这种方法。

MakeNow 是一个允许用户通过 X 上的推文启动代币的项目。它采用动态联合曲线和零成本创建，提供了一种新颖且易于访问的模式。然而，尽管早期受到关注，该项目在一周内迅速衰落。其昙花一现的主要原因可归结为两点：

• 缺乏反抢购机制： 该平台没有实施有效的反机器人抢购措施。合约地址发布前的延迟允许内部人士提前购买低成本代币，造成不公平优势。

• 缺乏生态系统和社区支持： MakeNow 缺乏专门的用户社区或更广泛的生态系统支持。

Believe 通过解决其前身的核心缺陷获得了市场认可。它建立在早期 SocialFi 平台的基础上，并受益于 Solana 和 Jupiter 的生态系统支持。此外，其动态联合曲线的使用有助于减轻代币交易早期阶段的机器人抢购行为，提高了公平性和发行完整性。

Boop.Fun

Boop.Fun 是由 PancakeSwap 联合创始人 Dingaling 开发的 MEME 代币启动平台。

机制：

Boop.Fun 整合了 Pump.fun 和 Believe 的核心机制，提供两种发行途径：通过平台直接创建代币，或通过在 X 上发布带 @beeponboop 的推文触发链上部署。

该平台的原生代币 $BOOP 是其激励系统的基础。活跃代币的创建者每天都会收到 $BOOP 空投，而持有者则根据其代币持有量按比例获得奖励，鼓励长期参与。此外，质押 $BOOP 的用户可以参与每日空投并分享平台 60% 的 SOL 交易费用收入，从而建立了多层次的奖励结构。

声誉压力：

最近，Boop.Fun 的创始人，网名为“dingaling”，声称曾担任币安的首席风险官（CRO）。然而，币安首席执行官 CZ 公开驳斥了这一职位存在的说法，并暗示该创始人因涉嫌内幕交易而被解雇。尽管此事尚未解决，但争议已对该平台产生重大影响：日活跃用户下降了 56%，代币发行量从 10,877个急剧下降到 1,072个——下降了 90%。因此，市场表现变得不稳定，社区对 Boop.Fun 的信任度显著下降。

哪个更好？

尽管 Pump.fun 仍然是 MEME 启动平台领域的主导者，但在新进入者中，Believe 拥有相对竞争优势。

• Pump.fun： Pump.fun 引入的创作者利润分享机制部分抵消了代币发行和迁移相关的成本。此外，这种机制为创作者提供了更强的激励，以启动和维护更高质量的代币。

• LaunchLab： 虽然低发行费用、低毕业标准和零迁移费用可能对创作者具有吸引力，但它们也降低了进入门槛，导致“诈骗”或“拉高出货”项目泛滥。这损害了整体项目质量。在缺乏核心创新或差异化的情况下，该平台可能面临难以维持长期增长和竞争力的挑战。

• Believe： Believe 建立在新的代币启动机制之上，引入了动态联合曲线以阻止早期机器人抢购行为，同时设定了更高的毕业门槛。这些措施解决了 MakeNow.Meme 中观察到的关键问题，并增强了用户保护。尽管交易费用相对较高，但该平台的设计权衡在公平性和可持续性方面带来了净收益。

• BOOP： Boop.Fun 提供了高度集成的平台设计，其代币分发模型在短期内具有吸引力。然而，该平台的表现与其原生代币 $BOOP 的价格表现密切相关，这增加了内部交易和社区信任受损等风险敞口。在最近的负面宣传中，这些担忧被放大，在此期间，该平台的整体表现明显下降。

结论

一个 MEME 启动平台要想实现长期可行性，必须建立在能够有效解决当前市场挑战的强大核心机制或技术创新之上。例如，Pump.fun 开创了一种将代币发行与自动流动性迁移到去中心化交易所相结合的集成机制。而 Believe 则优化了社交媒体驱动的简单代币发行流程。Pump.fun 仍然是 MEME 启动平台领域的领先平台，而 Believe 展现出强劲的增长势头，并有潜力在长期内获得更多市场份额。

MEME 代币启动平台面临的关键挑战

目前，MEME 启动平台面临两个基本挑战：

1. 用户保护机制： 由于 MEME 代币固有的低门槛和高风险性质，平台必须通过解决项目质量和交易公平性来减轻用户损失。这需要实施强大的项目筛选机制，例如团队背景验证、智能合约审计和声誉评分系统，以筛选出欺诈或低质量项目。此外，地址白名单、KYC 程序和交易速率限制等反机器人机制对于确保公平访问并防止初始代币销售期间的操纵至关重要。

2. 多链部署能力： 大多数平台仍局限于单个区块链，限制了可扩展性和用户覆盖范围。扩展到多链架构可以实现更广泛的可访问性和成本优化，但也带来了跨链安全性、数据一致性和用户体验碎片化等技术障碍。解决方案包括集成跨链协议（例如 LayerZero、Axelar）和采用模块化区块链框架，同时确保统一的钱包支持和无缝界面。有效的多链扩展对于 MEME 代币生态系统的长期增长至关重要。

展望未来，那些能够解决上述核心挑战，或引入创新机制以重塑用户和开发者激励的 MEME 启动平台，也可能在不断演变的链上启动格局中脱颖而出，成为值得关注的参与者。