比特币飙升30%引领市场趋势，是囤积BTC还是轮换资本？

• BTC.D 的上涨和山寨币市值持平的趋势表明，比特币现在引领着加密货币市场。
• 2025 年全年，Tether 储备量持续下降，这也解释了山寨币整体增长乏力的原因。

自 4 月 20 日比特币在 86,300 美元的水平从阻力位转为支撑位以来，其价格走势主要呈看涨态势。

比特币在 30 天内上涨了 30%，创下 111,880 美元的历史新高。

然而，最近的涨势并非一帆风顺。过去一周，比特币下跌了 5.4%，过去 24 小时内下跌 1.2%。

与此同时，山寨币市场已停滞近三周，这表明资金正在集中流向比特币。

尽管长期表现显示比特币的涨势令人鼓舞，但山寨币的表现却未能超越这一加密货币之王。未来几周，这种情况可能不会发生明显变化。

比特币主导市场，购买力逐渐枯竭

比特币主导地位 (BTC.D) 图表追踪了 BTC 在加密货币总市值中的占比。上升趋势表明，比特币的市值增速快于山寨币市场。

自 2023 年以来，这种上升趋势一直持续。

2024 年 11 月的短暂下跌并未打破这一结构。即使是近期的大幅回调，也未能扭转整体趋势。

山寨币投资者不应抱有复苏的希望，尤其是在当前市场资金流动性低迷的情况下。

5 月份，山寨币市值缺乏强劲趋势，仅在 1.2 万亿美元左右徘徊。

结合 BTC 主导地位的上升，这表明山寨币并未吸引到显著的资本流入。

稳定币数据揭示更深层次趋势

2024 年，所有交易所的 Tether 储备量均大幅增加。

该指标在 2 月份达到目前的峰值，为 436.96 亿美元。交易所稳定币储备的增加通常表明市场购买力增强。

这种模式往往伴随比特币和山寨币的爆发式上涨。作为规模领先的稳定币，Tether 提供了观察市场参与者情绪的良好视角。

尽管 Tether 储备在 2 月份达到峰值，但 2025 年的下降趋势表明市场购买力正在下降。这有助于解释山寨币市值增长放缓的原因。

比特币的上涨可以用机构兴趣来解释，比如通过 ETF 的投资活动。