Circle的中国往事与美元稳定币帝国崛起

原文作者：深潮 TechFlow

本周四，继CoinBase之后，加密市场最重要的IPO即将来临。Circle，美元稳定币USDC的发行商，将在纽交所上市交易，预计最高募资8.96亿美元，股票代码为CRCL。

然而，上市前夕，港股公司中国光大控股股价却连续上涨，5天涨幅达44%，牵扯出一段隐秘的Circle中国往事。

早在2016年，光大控股便与IDG资本联合投资Circle，成为其股东。甚至在2018年，有国内媒体报道称，Circle可能被注入国内某A股上市公司，引得深交所发函询问，最终该上市公司不得不辟谣。

Circle频繁与中国企业产生联系，既是其历史发展的见证，也是其曲折历程的缩影。从加密钱包到交易所再到稳定币，Circle的成长充满艰辛与挑战。

最初的梦想：美国支付宝

2013年，杰瑞米·阿莱尔（Jeremy Allaire）和Adobe首席科学家肖恩·内维尔（Sean Neville）共同创立了Circle，总部设在波士顿。这是阿莱尔第三次创业，在此之前，他分别于1995年和2012年缔造了两家上市公司。

Circle成立之初便获得900万美元A轮融资，创下当时加密货币公司最高的融资记录。投资者包括Jim Breyer、Accel Partners和General Catalyst，他们不仅是Brightcove的投资者，更是对阿莱尔个人的高度认可。

Circle最初并未涉足稳定币，而是立志打造“美国版支付宝”。其首款产品是一个数字货币钱包，主要提供加密货币（比特币）存储及法币兑换服务，利用比特币实现资金的快速转移。

2015年8月，Circle获得高盛集团和IDG资本领投的5000万美元融资。同年9月，Circle拿到纽约金融服务局颁发的第一张数字货币许可证BitLicense，标志着其可在纽约州合法提供数字货币服务。

Circle的中国情缘

2016年，Circle迎来了众多中国资本的青睐。当年6月，Circle完成6000万美元D轮融资，由IDG资本继续领投，百度、光大、宜信、万向、中金甲子等中国企业跟投。

IDG资本创始人熊晓鸽曾评价这笔投资：“我们投的是美国技术，但初衷是有一天能将前沿技术带到中国。”此外，Circle还成立了独立运营的Circle中国公司——世可中国，主体为天津世可科技有限公司。

然而，由于中国对金融安全的高度重视，开展支付业务需要第三方支付牌照，Circle在中国的业务长期停滞。2020年8月，天津世可科技有限公司申请注销，Circle入华梦想终成泡影。

艰难转型与稳定币崛起

2016年底，Circle宣布放弃比特币业务，重心转向社交支付。但实际上，其核心战略逐渐从支付转向交易。2018年，Circle以4亿美元收购加密资产交易所Poloniex，并推出锚定美元的稳定币USDC。

然而，好景不长。2019年，Circle遭遇估值大跌、核心业务受挫等多重打击，最终选择断臂求生，剥离多项业务，专注于稳定币USDC。

美元大使的全球使命

Circle的商业模式简单而高效：发行与美元1:1锚定的USDC稳定币，将用户存入的资金投资于短期美国国债，赚取无风险收益。目前，USDC发行量超过610亿美元，储备主要投资于美国国债和现金。

根据财务报表，2024年Circle通过投资美国国债产生了约16亿美元的利息收入，占总收入的99%。然而，Coinbase作为合作伙伴仍享有部分收益分红权。

随着《GENIUS法案》的推进，Circle有望进一步巩固其合规地位，扩大USDC的应用场景和市场份额。未来，Circle将肩负起推动美元全球化和支撑美国国债市场的战略责任。

这也是其IPO后的核心叙事：面向全球的美元大使。