机构投资者通过ETF对比特币的需求激增

比特币ETF吸引了大量机构投资者，尤其是专家和专业投资顾问。根据备案数据，投资顾问已成为持有比特币ETF的最大群体。

数据显示，比特币ETF的主要持有者集中在机构投资者和专业投资者中。其中，顾问公司是ETF的最大买家，持有最多的BTC份额。

彭博社高级ETF分析师埃里克·巴尔春纳斯（Eric Balchunas）指出，ETF的持仓情况是衡量机构投资者对比特币兴趣的重要指标。根据13F表格申报数据，这些机构目前持有其基金投资组合中20%的BTC，预计随着更多合作机构的加入，其持仓比例将进一步扩大。

通过 13F 申报，我们可以很好地了解现货比特币 ETF 持有者的构成。顾问公司目前已遥遥领先，位居榜首。这些 13F 申报者占总资产的 20%，但我认为，随着更多机构（尤其是大型证券公司）通过 13F 申报，这一比例可能会上升到 35-40%。@JSeyff pic.twitter.com/JgxM4zmaex

— Eric Balchunas (@EricBalchunas)2025年6月4日

13F 文件披露了机构投资经理的投资组合数据，这些经理有义务向美国证券交易委员会报告其资产配置情况。不断增长的需求表明，BTC可能被用作对冲不确定性的工具，并具有长期增值潜力，同时也为基金或家族财富提供了保值功能。

机构投资者的涌入验证了此前的分析，即大规模买家正在从散户手中获取BTC，导致财富从原生加密货币投资者转向传统金融（TradFi）机构。同时，内部鲸鱼和中端钱包的增持持续增加，推动了BTC的集中化趋势。据统计，总计3.39百万枚BTC以某种形式被长期储备。

截至目前，比特币ETF总计持有1,380,355枚BTC，成为最大的买家类别。除了专业投资经理外，部分ETF也适合散户投资者参与。Grayscale的产品最初以场外交易的形式为小型买家提供投资机会。

更明确的监管框架和改进的存储解决方案进一步提振了机构需求。ETF买家在关注BTC企业国债构建趋势的同时，也更加充满信心。

机构投资者加剧BTC供应紧缩

机构投资者的大规模参与进一步加剧了BTC的供应紧缩。相比之下，散户投资者在自托管钱包中持有的BTC份额较小。

尽管BTC价格上涨，但机构投资者对其存储和储备的需求仍然显著增加，这将进一步消耗场外交易平台和交易所的储备。Sygnum Bank指出，BTC供应量的下降仍是引发抢购潮的重要因素之一。

Sygnum Bank 在最新的月度投资展望报告中提到，BTC 的流动性供应量正在大幅减少。机构投资者的采用进一步增强了BTC作为硬通货和应急储备的形象。未来，机构投资者可能会与民族国家及地方政府竞争构建BTC投资组合。

美国各州以及潜在的政府钱包已提出建立比特币储备的提案。中国和英国等国也计划将其没收的比特币储备转化为具有长期前景的国家钱包。

此外，Sygnum Bank 表示，交易所的BTC供应量正在下降，主要原因是企业实体、基金和其他机构的大规模购买行为。此前，交易所的余额主要依赖于鲸鱼用户和加密货币原生用户。如今，一些企业买家正在公开市场上与散户投资者展开竞争。

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