Circle成功IPO后，与Ripple的潜在交易仍存悬念

最新研究表明，尽管Circle通过IPO强势登陆股市，但Ripple对其发起收购的可能性仍未完全排除。

Circle于6月5日完成的新一轮首次公开募股（IPO）对公开市场产生了显著影响，其股价在纽约证券交易所（NYSE）首日交易中飙升了167%。

尽管关于Ripple可能收购Circle的传闻持续存在，但目前尚不清楚这家区块链支付公司是否会推进这一计划。

Circle的IPO及其面临的财务挑战

尽管Circle的IPO被视为一个重要的里程碑，但该公司依然面临严峻的财务问题。Presto Research最近发布的一项研究报告指出，Circle的分销成本占其收入的60%，这对公司的利润率构成了重大压力。

与Coinbase不同，Circle的收入模式更依赖于股权融资，并且对利率波动较为敏感。这与传统加密货币交易所的商业模式形成鲜明对比，可能会降低Circle对那些押注稳定币普及度增长的投资者的吸引力。

此外，Circle提交的S-1文件显示，其此前曾与Coinbase和Ripple探讨过并购机会。然而，由于定价分歧，这些谈判未能继续。Presto Research认为，公开市场的价格发现机制可能会缩小这些分歧，并有可能重启并购谈判。

与此同时，Circle向传统金融领域的转型可能会吸引其他潜在买家，尤其是在大型金融机构积极探索发行自有稳定币的情况下。

Ripple对收购传闻的态度

回顾近期动态，Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯（Brad Garlinghouse）在XRP拉斯维加斯会议上回应了关于Circle收购的猜测。他否认了Ripple愿意出价100亿至200亿美元收购Circle的说法。

Garlinghouse的评论证实，尽管Ripple可能参与了收购谈判，但并未提出如此规模的报价。这位首席执行官还表示，他“无法预先宣布”任何潜在的收购计划。

尽管Circle否认了相关传言，但该公司也明确表示没有计划出售给Ripple。Circle发言人重申，公司将专注于实现其长期目标，并未寻求任何收购交易。

分析师对潜在收购的看法

鉴于当前的发展态势，一些分析师认为Circle可能成为业内主要企业的一个高价值收购目标。知名投资者查马斯·帕里哈皮蒂亚（Chamath Palihapitiya）近期表示，考虑到Circle的基础设施及其未来几年的潜在价值，以120亿至130亿美元的价格收购Circle将是一项明智的投资。

如果Ripple或Coinbase收购Circle，那将是天才之举。**

Circle的IPO似乎超额认购了25倍，估值约为70亿美元。如果有人能以120亿到130亿美元的价格收购它，在我看来，考虑到这家公司20年后的价值，这简直是捡了大便宜。

Circle已经建立了……

— 查马斯·帕里哈皮蒂亚 (@chamath) 2025年6月5日

由于Circle的IPO获得了25倍的超额认购，Palihapitiya认为这家稳定币发行商的资产被严重低估。他认为，Ripple、Coinbase等金融科技公司可能会争夺稳定币市场的主导地位，这使得Circle成为一个极具吸引力的收购目标。

然而，截至目前，尚未有确凿证据表明Coinbase正在寻求此类交易，尽管有传言称双方正在进行讨论。