新加坡加密货币监管升级：币圈“数字游牧民”将迁往何处？

近日，加密货币行业迎来重磅消息：新加坡政府宣布进一步加强对加密货币行业的监管措施。

根据新规，从2025年6月30日起，未取得数字代币服务提供商（DTSP）牌照的企业将被禁止为境外客户提供服务。

这一政策的覆盖范围极为广泛，涉及代币发行、交易、托管、咨询乃至研究报告发布等多个领域。随着资本门槛提高及KYC/AML要求的升级，大量中小型企业及未持牌实体或将被迫迁移。

加密货币从业者的流动轨迹，正如现代“数字游牧民”，不断在全球范围内寻找新的栖息地。

他们曾从中国内地迁至香港，再从香港转战新加坡，如今又因政策变化再次踏上迁徙之路。

本文将深入探讨这场迁徙的背景、影响以及可能的目的地，试图解答“币圈犹太人”的下一站在哪里。

1、政策冲击：新规波及范围有多大？

首先，我们需要评估新规的实际影响。

截至目前，新加坡已向33家公司颁发了DTSP牌照，另有部分企业在PSA（支付服务法案）生效前即2020年1月28日之前已在运营，暂时获得豁免，需在申请结果公布前保持合规。

那么，到底有多少企业尚未取得牌照呢？

根据2021年新加坡金融管理局（MAS）的数据，在收到的480份支付服务牌照申请中，约有19%（约91份）被撤回或拒绝。截至2025年，仅有33家公司成功获得DTSP牌照，批准率不足10%。

由此推算，当前约有200至300家与加密货币相关的实体在新加坡活跃，其中无牌且无豁免的企业占比可能高达60%-80%（约120-240家）。

假设每个项目团队平均拥有5至20名成员，那么直接从业者数量可达数千人，而受影响的用户及市场生态则达到数十万。

对于新加坡而言，这将导致加密货币行业相当比例的人才和资金外流。

2、下一站何方？潜在目的地分析

面对如此庞大的人才和资金转移，哪些地区可能成为他们的下一个落脚点？

目前讨论较多的热门地区包括迪拜、香港、日本、美国、泰国和马耳他等。以下是对这些地区的横向对比：

为了更准确地评估这些地区，我们从以下几个维度进行量化分析：

- 监管环境（权重高）：宽松且清晰的监管便于快速落地，严格但成熟的监管适合长期发展。

- 税收与成本（权重高）：低税率和低生活/运营成本对资金敏感的加密行业至关重要。

- 市场潜力（权重中）：本地及区域市场规模、加密采用率和国际化程度。

- 基础设施与生态（权重中）：金融、科技、法律支持和国际化环境。

- 风险与稳定性（权重中）：地缘政治、监管不确定性和法律风险。

每项因素按1-5分打分（5分为最佳），综合得分后排序如下：

通过评分，我们可以得出以下结论：

（1）迪拜和香港是首选，前者以低税吸引快速落地，后者则适合深耕亚洲市场。

（2）日本和美国适合有长期合规需求或全球布局野心的企业，但需权衡高昂的成本和复杂的监管。

（3）泰国和马耳他更适合预算有限的中小型项目，但短期需关注泰国SEC牌照要求。

不同项目应根据自身规模、市场目标和资金实力选择合适的目的地：

大型玩家可选择迪拜、香港、美国；

中小型团队可考虑泰国、马耳他（短期），或香港、日本（长期）。

3、总结：加密世界的“新耶路撒冷”在哪里？

这场迁徙是否会在新兴地区催生出新的“加密耶路撒冷”？哪些地区可能成为下一个加密货币中心？

目前来看，迪拜、香港、日本等地逐步形成了松散的加密经济圈，各具特色：迪拜主打低税优势，香港强调合规性，日本则以成熟体系见长。它们共同构成了一个类似“加密联邦”的网络。

这场迁徙或许标志着加密行业从野蛮生长迈向成熟治理的关键转折。

然而，真正的革命并不依赖于地理，而是发生在链上。迁徙的终点并非某个具体城市，而是对去中心化理念的持续追寻与探索。

最终，我们能否摆脱地理的束缚？答案或许就在区块链技术本身。