香港《稳定币条例》正式定档2025年8月1日生效：监管框架助力数字金融创新

作为全球领先的国际金融中心，香港正积极推进稳定币的监管体系建设。早在今年5月21日，香港立法会便通过了《稳定币条例草案》。随后，6月6日，香港政府发布《稳定币条例（生效日期）公告》，明确该条例将于2025年8月1日正式生效。

香港财经事务及库务局局长许正宇表示，新的发牌制度将为稳定币相关活动提供清晰的规范指引，在确保合规的基础上推动金融创新，进一步巩固香港的国际金融中心地位。随着生效日期的临近，相关市场主体正在逐步落实条例要求，香港的稳定币监管体系也将进入实质运行阶段。

《稳定币条例》不仅明确了稳定币的定义，还详细界定了监管范围，包括锚定港元的稳定币发行以及向香港居民开展稳定币相关业务等。根据条例，从事稳定币业务的公司需满足一定的条件才能获得牌照，并在运营中设立特定职位以符合监管要求。一旦违反相关规定，公司将面临严厉处罚。

在《稳定币条例》出台前，香港金融管理局于2024年推出了稳定币沙盒计划。这一机制源自计算机安全领域的“沙盒”概念，旨在为技术测试提供隔离的可控环境。在金融科技领域，监管沙盒允许获授权公司在安全环境中进行技术和产品创新。

2024年7月，多家企业成功进入香港稳定币沙盒计划，包括京东币链科技(香港)有限公司、圆币创新科技有限公司、渣打银行(香港)有限公司、安拟集团有限公司和Hong Kong Telecommunications (HKT) Limited（香港电讯）。这些企业被分为三组，分别开发不同的稳定币项目：渣打银行、安拟集团与香港电讯共同开发锚定港元的稳定币HKDG；圆币创新科技开发稳定币HKDR；京东币链科技则推出稳定币JD-HKD。

京东币链科技近期公布了其稳定币项目的最新进展，目前已进入沙盒测试的第二阶段。在这一阶段，京东币链科技将专注于移动端和电脑端产品的开发，应用场景涵盖零售支付、跨境支付以及投资交易等领域。

随着香港《稳定币条例》即将于2025年8月1日生效，部分具备参与香港稳定币业务资质的A股上市公司有望拓展创新业务，进一步融入全球数字金融市场。

回顾历史，2003年香港启动的个人人民币业务试点为2009年人民币跨境贸易结算奠定了重要基础。如今，香港再次站在人民币国际化的新分水岭上。CNH稳定币或将成为数字金融领域的下一个突破口，开启“香港经验”的2.0时代。

当年试点成功的核心在于“监管闭环+市场化传导”机制：内地通过中银香港作为清算枢纽，将监管要求以商业协议形式传导至香港银行体系，既尊重市场自主性，又确保系统安全。这种分层监管架构为当前的稳定币试验提供了现实可行的借鉴。

值得注意的是，《稳定币条例》通过灵活条款为人民币等非港元法币纳入锚定币种预留了政策空间，但具体实施仍需金管局个案审批，目前仅港元稳定币发行受到强制监管。香港正积极探索RTGS（实时全额支付）系统与链上清算的融合，其“监管沙盒+分层开放”模式通过可控的试错巩固了数字货币创新优势。

若将CNH稳定币视作人民币国际化的制度切口，它不仅有可能补充CIPS（人民币跨境支付系统），还有望构建起一条独立于SWIFT（国际资金清算系统）体系的人民币通道。在全球支付网络的技术竞速中，香港正试图为人民币构建数字化的“出海口”，进一步推动人民币国际化进程。