华尔街聚焦高风险30年期美国国债拍卖：市场情绪与通胀数据成关键

华尔街正密切关注本周四举行的220亿美元30年期美国国债拍卖，这被视作一场可能揭示市场对美国长期借贷信心的重要事件。从债券经理到经济学家，所有人都在紧盯此次拍卖数据。

这不仅仅是一次普通的政府债券发售，它可能会暴露市场对美国长期债务的态度。此前数周，全球债券市场尤其是长期债券市场经历了剧烈波动。

周一，美国国债在上周下跌后收复了部分失地。收益率全线下跌2至3个基点，在上周五美国国债收益率飙升后出现反弹。.S. 工作编号表现比预期更为强劲，据彭博社 数据显示。

这一意外数据一度推高收益率，但由于周一市场较为平静且缺乏新的经济消息，投资者的注意力已转向接下来的关键事件——周三的消费者物价指数（CPI）报告和周四的30年期国债拍卖，预计这两者将对市场产生重大影响。

收益率小幅下降，但长期债务焦虑加剧

最大的担忧在于长期债券市场的不稳定性。自4月以来，这些债券的收益率不断攀升。5月22日，30年期国债收益率触及5.15%，创下2023年以来的最高水平。尽管周一该收益率回落至4.95%，但这仍然是一个危险信号。与此同时，10年期国债收益率也同步波动，跌至4.48%，这一变化更像是短暂的喘息，而非真正的复苏。

Allspring Global Investments固定收益投资组合经理Lauren van Biljon表示，30年期债券拍卖将决定6月剩余时间的市场情绪。“这将是关键，并将为整个6月定下基调，”Lauren在彭博电视上表示。“我们知道人们对长期融资的担忧有多大。”

Lauren并非唯一感到紧张的人。富达国际投资组合经理迈克·里德尔表示，他已经调整了仓位，转而押注长期债券价值跌幅超过短期债券的更陡峭曲线以从中受益。

“现在不再关乎政策利率，而是关乎财政状况和供需动态，”迈克说道。令他担忧的不仅是收益率上升，还有政策制定者的沉默。“真正令人担忧的是，”他说，“在这些市场波动的背景下，政策似乎没有任何变化。”

货币政策不再是市场的核心驱动力，这一转变意义重大。多年来，投资者一直专注于利率决策。如今，他们更加关注政府的大规模借贷和无节制支出是否可持续。本周二和周三分别举行的三年期国债和十年期国债拍卖将提供更多线索，但所有人的目光仍集中在周四的30年期国债拍卖。

华尔街等待通胀数据和债券需求来决定结果

周三公布的通胀报告可能会成为市场的新焦点，并有可能扰乱当前的格局。据彭博社对经济学家的调查显示，5月份CPI同比涨幅预计将从2.3%升至2.5%。这一数据足以让任何持有长期债券的投资者感到担忧。

XTB研究主管凯瑟琳·布鲁克斯(Kathleen Brooks)在一份报告中表示，通胀压力可能会抑制市场风险偏好，甚至限制美元的任何涨幅。“尤其是如果它威胁到周四美国30年期国债的拍卖，”她补充道。

华尔街比以往任何时候都更加关注这些拍卖。布兰迪万全球投资管理公司（Brandywine Global Investment Management）的投资组合经理杰克·麦金泰尔（Jack McIntyre）表示，本周的债券拍卖将成为市场情绪的实时反映。“所有拍卖都将通过市场情绪测试的视角来审视，”杰克说。

他对30年期债券有何看法？“感觉30年期美国国债是最不受欢迎的债券。”

这些债券的发行成本正在攀升。美国政府借款增加、支出扩大，现在支付的利息也更高。这些因素共同推高了30年期国债收益率，使其接近近20年来的最高水平。尽管周一收益率略微跌破5%，但在总体走势仍然走高的情况下，这一变化并不意味着什么。

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