BNB逆势上涨：供需动态与稀缺性助力接近历史高点

• 截至发稿时，BNB 仅比其历史最高价低 17%，2024 年已两次突破 700 美元大关。
• 质押需求持续吸收流通供应，进一步强化了 BNB 的稀缺性。

近期数据显示，币安币 [BNB]流动性动态表现稳健。尽管大部分高市值资产的价格较其历史高点下跌了至少 40%，但 BNB 仅落后 17%。这一差距凸显了 BNB 在市场中的独特弹性。

在去年的“特朗普大涨”周期中，BNB 是少数几个创下新高的大型代币之一。虽然索拉纳[SOL]等其他主要山寨币也表现出色，但其价格仍较历史高点下跌了 47%，远高于 BNB 的 17%。这种差异表明，BNB 的市场韧性可能源于更深层次的因素。

市场分化加剧——BNB 的强势并非昙花一现

回顾 2021 年的加密市场周期，那一年无疑是山寨币的重要里程碑。许多大盘资产迎来了首次重大抛物线走势，例如以太坊[ETH]突破了 4,000 美元大关，而狗狗币[DOGE]则因模因文化引发的历史性反弹一度达到 0.73 美元。

BNB 也在该周期中达到了巅峰，价格一度接近 700 美元。然而，与其他资产不同的是，BNB 在 2024 年已经两次突破 700 美元关口，并于 12 月初创下 793 美元的历史新高。

目前，BNB 距离再次测试历史高点仅有 17% 的差距。根据 AMBCrypto 的分析，BNB 的基本面依然稳固。衍生品市场的流动性尚未过热，总锁定价值（TVL）刚刚突破 60 亿美元，创下三年来的新高，同时稳定币供应量也达到了两年来的峰值。

此外，大量 BNB 被锁定在质押中，导致流通供应减少，从而进一步推高了需求。结合其智能经济学和稳健的代币经济学模型，BNB 的领先地位得以维持。

三重威胁——烧钱、需求和新的收益增长

除了基本面因素外，BNB 的成功还离不开其独特的供需动态。BNB 的初始发行量为 2 亿枚，随后币安承诺不再增发，并通过定期的代币销毁机制削减供应量至 1 亿枚。

每次销毁通常会永久移除价值 8 亿至 10 亿美元的 BNB。截至目前，已有超过 6000 万枚 BNB 被销毁，剩余流通量约为 1.4 亿枚。

与此同时，许多 BNB 被质押或锁定在币安生态系统中，进一步减少了可自由交易的代币数量。这种限制供应、稳定销毁和锁定代币的混合模式，使 BNB 保持了稀缺性，并为其价格提供了长期支撑。

与其它高市值资产相比，BNB 的循环供应规模更为紧凑，这使其在应对市场波动时表现出更强的抵抗力。

正是这些因素共同推动了 BNB 在市场中的逆势表现，使其稳步接近历史高点。