古根海姆与 Ripple 携手推进 XRP Ledger 数字债务发行

全球知名资产管理公司古根海姆财政服务公司（Guggenheim Partners）正与区块链技术公司 Ripple 展开直接合作，将其数字债务产品迁移至 XRP 分类账。此举旨在扩大其在区块链金融领域的影响力，并推动现实世界资产的代币化进程。

此前，古根海姆于去年首次在以太坊上推出了其数字商业票据产品。据知情人士透露，自推出以来，该公司已成功发行了超过 2.8 亿美元的债券。此次与 Ripple 的合作标志着该产品将扩展至另一条主流区块链——XRP 分类账。彭博社对此进行了详细报道。

RippleX 高级副总裁 Markus Infanger 表示：“作为合作的一部分，Ripple 将向由财政部支持的资产投资 1000 万美元，用于支持本次数字债务的发行。”他还透露，Ripple 正在探索这一技术在支付领域的潜在应用，并计划利用其稳定币实现相关购买功能，但具体发布时间尚未确定。

Ripple 注资千万美元，聚焦支付领域创新

这款数字债务产品由美国国债全额担保，提供最长 397 天的到期期限选择，并且每日均可交易。该产品专为满足机构投资者需求而设计，通过 Zeconomy 平台进行管理。从投资到结算，整个流程完全实现了代币化，并在链上完成处理，无需依赖传统中间商。

尽管 XRP 账本目前在加密货币代币化领域中规模较小（不计稳定币的情况下，仅持有约 1.17 亿美元的代币化资产），但它正在逐步缩小与其他区块链之间的差距。数据显示，当前跨区块链追踪的代币化资产总额高达 234 亿美元，其中大部分集中在以太坊和私有网络。

Ripple 的策略并非单纯追求市场规模，而是更注重功能性。例如，Ripple 目前正在进行试点测试，尝试将房地产契约直接与区块链代币挂钩，从而将房屋所有权转化为链上记录。

这一举措使 Ripple 在与传统金融巨头的竞争中占据了一席之地。包括富兰克林邓普顿、贝莱德以及迈克尔·诺沃格拉茨旗下的 Galaxy Digital 等行业领军者，也在积极布局代币化战略。据报道，Galaxy Digital 正与美国监管机构洽谈对其股票进行代币化的可能性。

代币化面临采用率低及监管障碍

然而，代币化资产的发展仍面临诸多挑战，其中最大的问题在于采用率较低。除了稳定币之外，代币化资产尚未形成广泛市场吸引力。根据 rwa.xyz 数据显示，目前仅有约 67,530 个实体（主要是机构）持有此类资产，占全球总资产价值的比例仅为 0.003%。

这种局面很大程度上受到美国监管环境的影响。过去几年间，监管机构多次敦促金融机构远离加密货币市场。尽管代币化证券遵循与传统资产相同的规则，但它们往往被归类为“高风险”类别，与垃圾币相提并论。这导致许多大型银行和财富管理公司选择转向人工智能等其他领域，以避免潜在的法律纠纷。

不过，随着特朗普政府重新掌权以及 2025 年政策环境的变化，部分阻力可能逐渐减弱。一些货币市场基金已经开始计划推出基于美国国债的代币化版本。此外，美国商品期货交易委员会（CFTC）正在审查允许代币化资产作为抵押品的相关指导方针——如果实施，这将成为行业发展的重要里程碑。

尽管市场前景备受期待，但也有声音表达了对过热投资的担忧。业内人士警告称，过度代币化可能导致黑客攻击、监管混乱以及投资者费用上涨等问题。此外，流动性较差的资产（如房地产或难以出售的债券）可能因追逐短期热度而被盲目代币化。

研究公司 Opimas 在其 2024 年报告中指出，许多代币化初创公司正面临资金短缺甚至濒临倒闭的风险。在此背景下，Ripple 和古根海姆押注锚定现实世界资产（如美国国债）或许能够成为唯一真正可行的模式。

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