“新债王”冈拉克警告：美债或迎清算风暴，黄金有望冲击4000美元大关

被誉为“新债王”的双线资本（DoubleLine Capital）首席执行官杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）近日警告称，美国的债务压力和利息支出已达到“难以为继”的地步，这可能促使投资者远离美元资产。

这位资深债券基金经理周三在洛杉矶彭博全球信贷论坛的采访中表示：“市场已经意识到，长期美国国债不再是真正的避险资产，一场‘清算’风暴即将来临。”

在广泛讨论中，冈拉克还提到黄金的吸引力、市场估值泡沫、私人信贷现状、人工智能发展以及印度的长期投资潜力。他强调，投资者应考虑增加对非美元资产的配置，并透露其公司已经开始将外币引入基金。

现年65岁的冈拉克将当前市场环境与1999年互联网泡沫破裂前夕及2006至2007年全球金融危机前进行了对比。他还指出，蓬勃发展的私人信贷领域酷似2000年代中期的抵押债务凭证（CDO）市场，“发行规模庞大且接受度极高”。

冈拉克注意到，近几个月公共信贷市场表现优于私人信贷，并认为后者存在“过度投资”及被迫抛售的风险。

“我认为（私人信贷）的超额回报已远不如从前，”他说，并举例称美国机构可能抛售私人资产，如哈佛大学——由于特朗普政府削减拨款，该校正考虑出售部分捐赠基金中的私募股权持仓。

冈拉克于2009年从TCW集团颇具争议地离职后创立了双线资本，此前他已在TCW成为明星债券经理。截至今年3月，双线资本管理着930亿美元资产，并拥有超过250名员工。

该公司及其创始人一向以大胆预测闻名：冈拉克曾成功预测2016年特朗普首次当选总统；去年9月，他对美联储的经济应对政策打出F分评价，并准确预测了50个基点的降息；今年早些时候，他的团队公开质疑微软债券是否比美债更安全。

关于美国国债，冈拉克表示，随着经济逐步放缓，长期债券收益率可能继续攀升。若收益率触及6%，美联储可能会介入启动量化宽松，购买长期美债以控制借贷成本。

面对不断膨胀的联邦债务和赤字，双线资本及其同行如太平洋投资管理公司（PIMCO）、TCW集团等一直避开最长期限的美国国债，转而青睐利率风险较低的短期债券。

美国30年期国债收益率上月触及5.15%的近20年高点，截至周三报4.91%。值得注意的是，尽管短期美债收益率已有所回落，但长期基准收益率今年以来仍保持上涨趋势。

尽管以固定收益分析见长，但冈拉克对黄金愈发看涨，再次强调其作为“真实资产类别”的重要性，称黄金“不再只是疯狂生存主义者和投机者的选择”。

“我们正经历一个巨大的范式转变：资金不再流向美国，黄金已成为新的避险资产，”他表示。

冈拉克此前预测金价将突破纪录高位（正如今年所发生的那样），并在5月对CNBC表示，黄金价格可能从当前约3350美元/盎司涨至4000美元/盎司。

此外，他特别指出，印度是“最可靠”的长期投资机会之一。“在这种时期的明智投资策略是追随长期主题，”冈拉克说，“可能需要30年，但你应该投资印度，因为它的现状类似于35年前的中国。”