从理想国到十字路口：新加坡Web3监管风暴下的从业者抉择

作者： Louis，链捕手 ChainCatcher

2025年6月30日，是新加坡Web3领域从业者的分水岭。根据新加坡《金融服务与市场法案》（FSMA）第137条，所有在新加坡境内提供数字代币相关服务的个人或公司，不论其服务对象是否为本地用户，都必须获得数字代币服务提供商（DTSP）牌照，否则将面临刑事责任。

新加坡金融管理局（MAS）在5月30日发布的监管回应文件中明确指出，届时未持牌者需立即停止境外业务；“申请中”状态不再被视为合法依据。这一政策被业内广泛解读为“有史以来最严加密监管”。ChainCatcher就此采访了专业律师和5位驻新加坡的Web3从业者，试图还原这场监管风暴下真实的新加坡Web3生态。

注：本文中，MAS是新加坡的金融监管机构，PSA是2019年推出的早期加密支付服务法律，FSMA是2022年推出的全面监管法案，DTSP指提供代币交易、托管、转账等服务的个人或公司。

一、被忽视的法案核心要点

通过与北京策略律师事务所数字经济专委会主任郭亚涛律师的深入交流，我们梳理出以下几点关键内容：

1、FSMA不是补丁，而是全面升级

许多人误以为FSMA仅是为了填补原《支付服务法》（PSA）对境外业务监管的漏洞，但郭律师强调：“FSMA是一部统筹监管的框架性法律，适用于所有在新加坡境内提供金融服务的实体。”这意味着，无论业务面向境内还是境外，只要在新加坡设有营业场所或注册公司，均需遵守FSMA。这一“穿透式监管”标志着MAS对本地Web3从业者的全面管控正式开启。

2、监管重心从“机构牌照”转向“个人审查”

与PSA聚焦企业合规不同，FSMA新增了对“人”的监管机制。郭律师指出：“FSMA让MAS能够绕开传统的机构许可框架，直接干预和隔离金融市场中的高风险人员。”这意味着自由职业者、远程开发者、顾问甚至KOL，只要在新加坡从事相关服务，都可能成为监管对象。“要求充分理解FSMA框架并具备相关从业经验”，大幅提高了个人从业门槛。

3、FSMA门槛显著抬高

即便已持有PSA牌照，也不能自动通用。郭律师表示：“FSMA在合规门槛上显著高于PSA，即使是已获PSA牌照的企业也需重新提交补充材料。”申请DTSP牌照不仅需具备25万新币初始资本、常驻合规官，还需建立独立审计机制、定期提交合规报告，并满足反洗钱与反恐融资的严格要求。

二、听听新加坡Web3从业者的声音

监管趋严无疑给Web3从业者带来了压力和恐慌，但纸面上的条例只是表象，真正反映政策落地效果的是企业和从业者的实际反馈。以下是ChainCatcher采访的5位从业者的观点：

1、代币化运营项目方创始人Chari：小企业有自己的生存之道

“我们的确受到了影响。在当下的币圈，几乎所有产品最终都绕不开‘交易’这个核心。而一旦涉及交易，就必然触碰DTSP监管红线。”Chari坦言，对于初创团队来说，投入大量资源应对监管几乎是不可承受的负担。

“新加坡已经不再适合初创期项目的发展，它更倾向于吸引成熟企业的总部。”尽管如此，Chari仍保持乐观：“小企业一定有其自己的生存之道，河水总会找到出路。”

2、深耕OTC交易多年的极客少年：新加坡是“务实的渣男”

“新加坡政府就像个‘务实的渣男’，谁能带来实质价值，谁就能留下；谁只是带来泡沫，那就适当送客。”极客少年认为，这次监管收紧更多是“雷声大，雨点小”，主要是敲山震虎。

“真正需要牌照的企业早就已经申请了，那些对政府有贡献或有能力的老板并不会因此焦虑。”他透露，最近一些KOL和交易平台从业者选择暂停业务或观望，大家都在等待更明确的信号。

3、Web3 AI领域从业者John：透过现象看本质

“务实是新加坡治理风格的核心。”John认为，这次监管趋严是因为Web3领域出现了一些需要正视的问题，政府必须介入以保障生态健康发展。

“越来越多的自由职业者和远程工作者开始避免在公开场合讨论Web3话题，大家试图降低风险。”John观察到，行业正逐渐适应新的规则。

4、Reddio创始人Neil：一切并没有变

“新加坡这几年的监管政策并未剧烈转向，更多是对既有框架的细化。”Neil表示，实用型代币和治理型代币目前并不在监管核心之列。

“新加坡依然是一个制度明确、资源丰富的环境，MAS的透明度和咨询机制让企业评估合规情况变得相对容易。”Neil坚信，Web3仍是新加坡国家战略的一部分。

5、GM Agents创始人Chess：洗牌期针对偏金融方向

“对我们这样的AI初创公司而言，目前的监管变化并未带来明显冲击。”Chess表示，这轮监管主要针对金融属性较强的企业。

“新加坡非常适合小团队和个人创业，尤其是海外华人，这里语言和文化上的亲和力降低了沟通成本。”Chess认为，新加坡依旧是公平、开放且理性看待创新的地方。

结语

此次监管收紧，本质上是新加坡作为国际金融中心的一次自我校准，而非对Web3行业的驱赶。从业者们正在重新考量：是留下来接受更高强度的监管以换取长期的政策确定性，还是转向那些看似更友好但充满不确定性的市场。新加坡Web3的未来，仍在迷雾中酝酿。