比特币ETF资金流入激增9.7亿美元，BTC能否突破市场矛盾信号实现新一轮上涨？

• ETF流入量在三天内激增9.7亿美元，但稳定币流动性下降了3.34%。
• MVRV和Stock-to-Flow均有所下降，尽管机构看涨，但市场仍需保持谨慎。

机构对比特币[BTC]的关注再次升温，ETF在短短三天内吸引了超过9.7亿美元的资金，扭转了数周的资本外流趋势。

这一资金流入的大幅反弹恰逢比特币交易价为104,750.20美元，此前该价格曾下跌2.67%。

在价格下跌期间资金涌入表明大型投资者的信心有所恢复。尽管这一趋势可能激发乐观情绪，但整体市场情绪依然矛盾重重。

稳定币正在枯竭吗？

交易所稳定币比率目前为5.69，下跌3.34%，反映出现货购买力下降。

交易所中稳定币的存在感较低通常意味着即时购买的流动性减少，从而削弱了短期上行潜力。

这种下跌可能会抵消ETF资金流入带来的看涨压力。因此，除非稳定币供应恢复，否则需求驱动的上涨势头可能会失去动力。

此外，由于资金有限，散户交易者可能会保持观望态度，而机构则需要承担起支持BTC价格走势的重任。

BTC的稀缺性叙事是否受到了打击？

BTC的存量流通比大幅下降了22.22%，降至70.678万枚。该指标通过比较流通供应量与新增发行量来衡量稀缺性。

急剧下降表明新供应率增加或流通压力减少，这两者都可能破坏看涨的估值模型。

尽管长期趋势仍然有利于稀缺性驱动的价值，但短期转变可能会抑制投资者的预期。

因此，尽管ETF热情高涨，但市场参与者可能仍需要更强劲的基本面才能验证其扩大上行潜力。

获利回吐是否会打压BTC？

MVRV比率（衡量获利回吐行为的指标）目前为2.21，过去一天下跌了3.08%。这一下跌表明，许多持仓者仍在获利，但已开始抛售。

从历史上看，高于2.0的MVRV值通常先于局部最高点，这解释了为什么一些交易者能够获得收益。

因此，如果抛售压力增加，BTC可能难以维持近期由ETF推动的势头。

风险偏好的持续转变加剧了看涨和看跌力量的复杂相互作用。

BTC正在失去DeFi的市场吗？

BTC在DeFi中的总锁定价值(TVL)在24小时内下跌了3.66%，目前为63.54亿美元。这一下跌反映了BTC支持的去中心化金融协议参与度的下降。

这可能预示着更广泛的避险情绪，或投资者转向替代链。因此，DeFi影响力的减弱将削弱BTC作为链上生态系统中资本高效资产的地位。

尽管ETF流入显示出希望，但DeFi TVL的下降凸显了加密领域实际经济效用的热情不高。

ETF流入暗示机构信心强劲，但其他指标依然保持谨慎。

随着稳定币的购买力、估值比率和DeFi活动均呈下降趋势，市场似乎陷入了矛盾。

为了让BTC保持新的上涨势头，这些链上和生态系统指标必须开始支持新的看涨势头的叙述。