Polyhedra 代币 ZKJ 暴跌 80%，链上异常活动引发市场恐慌

Polyhedra Network 的原生代币 ZKJ 近日价格暴跌超过 80%，引发了市场对类似 Terra 的 LUNA 崩盘事件重演的担忧。此次暴跌源于以 ZKJ/KOGE 交易对为中心的“异常链上活动”，导致币安发出流动性紧缩警告，并在加密货币社区中引发激烈讨论。

截至撰写本文时，ZKJ 价格为 0.3328 美元，24 小时交易量下降 45%，降至 18 亿美元。根据 CoinMarketCap 数据，尽管 Polyhedra 团队多次试图安抚市场情绪，但许多投资者仍将此次事件与过去的代币崩盘相提并论，质疑该项目的长期健康状况。

是什么引发了 83% 的价格暴跌？

此次崩盘始于 6 月 15 日，当时三个“鲸鱼”钱包从币安 Alpha 池中提取了价值约 700 万美元的 KOGE 和 ZKJ 代币。这一行为直接耗尽了 KOGE/USDT 资金池，导致交易员恐慌性地将资金兑换成 ZKJ。由于 ZKJ 市场原本流动性不足，在短短 90 分钟内，其价格暴跌了 60%。

数据显示，ZKJ 的市场换手率高达 18.40（交易量与市值的比率），显示出市场疲软、波动剧烈以及随时可能崩盘的迹象。再加上缺乏深度流动性，进一步加剧了价格波动。对此，Polyhedra 官方在社交平台 X 上发布声明：官方声明链接:

“今天的价格下跌是由于 ZKJ/KOGE 交易对在很短的时间内出现了一系列异常的链上交易造成的……我们想强调的是，Polyhedra 的基本面依然强劲。”

结构性弱点：解锁和集中化问题

深入分析 ZKJ 的代币经济模型后，可以发现其潜在风险不容忽视。ZKJ 即将在 6 月 19 日迎来一次重大解锁事件，届时将有 1550 万枚代币进入市场，按当前价格计算，总价值超过 450 万美元。这一解锁引发了市场对抢先交易的恐慌，部分内部人士和早期投资者选择在供应激增前抛售，从而进一步压低价格。

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更令人担忧的是代币分布的高度集中化：前十大 ZKJ 持有者控制着 68.6% 的代币总供应量。这种高度集中的持有结构可能导致协同退出的风险，而这也是当前市场崩盘中被怀疑的主要原因。

此外，币安于 6 月 17 日宣布终止其“Alpha Points”计划，取消了 KOGE/ZKJ 对的交易激励措施，进一步削弱了市场的流动性。

熟悉的模式：Mantra (OM) 和 LUNA 的幽灵

加密货币市场并非首次经历如此规模的崩盘。此前，主打现实世界资产（RWA）的 Mantra (OM) 代币也曾经历过类似的暴跌，跌幅超过 97%，从历史最高价 9.04 美元跌至目前的 0.20 美元左右。

OM 的暴跌导致其市值蒸发近 60 亿美元，同时有指控称该团队控制了高达 90% 的代币供应量，并可能协调了大规模抛售。

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尽管 Mantra 的管理层否认了这些指控，但他们不得不宣布代币销毁和回购计划，以恢复投资者的信心。然而，分析师警告称，未来可能会出现“死猫反弹”（Dead Cat Bounce, DCB），即短暂的价格复苏可能误导散户投资者在资产恢复下跌趋势之前买入。