Metaplanet超越Coinbase：斥资1.17亿美元购入比特币，股价飙升17%

• Metaplanet提前实现2025年持有10,000 BTC的目标，超越Coinbase Global的比特币持仓量。
• 投资者对Metaplanet的BTC战略充满信心，其7.56 mNAV的高溢价充分体现了这一点。

近日，总部位于东京的比特币资金管理公司Metaplanet宣布，已通过最新一次购买成功实现持有10,000枚比特币[BTC]的目标。6月16日，该公司以1.172亿美元的价格购入了1,112枚BTC。

数据显示，Metaplanet在短短一年零两个月内累计花费9.47亿美元完成了这一目标。目前，这批比特币的市值已达到10.6亿美元，为公司带来了约1.2亿美元的未实现利润。

Metaplanet成功超越Coinbase

根据比特币国库数据，Metaplanet持有的10,000 BTC已超过Coinbase Global的9,267 BTC，成为全球持有比特币最多的公司之一。

更引人注目的是，如果Metaplanet能够实现到2026年持有10万枚比特币的目标，它甚至可能超越MicroStrategy旗下的Mara，成为仅次于Michael Saylor旗下Strategy的第二大比特币持有上市公司。这意味着，该公司需要在不到两年的时间内增持9万枚BTC。

值得一提的是，Metaplanet的股东是其激进比特币战略的最大受益者。自去年4月实施BTC策略以来，该公司的股价已飙升9,695%，涨幅接近97倍。

截至本文撰写时，10,000 BTC的里程碑已推动该股上涨25%。若从今年4月的低点计算，该股已从2美元涨至13美元以上，涨幅接近500%。这一表现远超同期比特币42%的涨幅，表明Metaplanet提供的回报率显著高于标的资产。

从估值角度来看，Metaplanet的mNAV（表示公司相对于BTC净资产价值的企业价值）高达7.56。

值得注意的是，mNAV高于1意味着市场愿意为Metaplanet的股票支付溢价——这不仅反映了投资者对其BTC战略的高度信心，也表明市场对比特币的看涨预期。此外，这也使公司处于有利地位，可以通过增发股票为更多比特币购买提供资金。

然而，VanEck研究主管Matthew Siggel警告称，如果溢价下降且mNAV跌破1，可能会带来风险。例如，Semler Scientific的mNAV仅为0.8，这可能导致更多股票发行稀释现有股东权益。

“随着一些公司通过大型市场（ATM）计划筹集资金购买比特币，一种潜在风险正在浮现：如果股票交易价格接近或低于资产净值，持续发行股票可能会稀释价值而非创造价值。”

Siggel补充道，如果mNAV跌破0.95，公司应考虑暂停股票发行、启动回购计划或重新评估其BTC战略。