2025年：区块链的理想是否依然存在？

区块链没有理想？2025年了，区块链还有理想吗？我们看到的是：提“Blockchain”的人少了，提“Web3”的人多了。

2019年编撰的《理想》是当年Vitalik的论文合集，而他今年已经31岁，以太坊也已10岁。无论当初“让以太坊再次回归密码朋克”的呐喊，还是过去五年里他对扩容、去中心化治理等的一篇篇思考，都值得我们在此时问一句：理想安在否？

ETF来了，市场越来越大了；但看回2017—2019年的项目，能继续坚守初心的几乎没有，能存活至今的更是少之又少。

人们追逐新的叙事，创造新的轮子，追逐各种带有附加意义的meme：一个接一个的PUMP，7×24小时的追涨杀跌，以及全球铺天盖地的展会和Side Event。在这样一个越来越成熟的市场里，悲欢与共，却少有初心。

CEX经过千百家大战之后，市场份额和排名开始稳定，亮眼的产品创新不断出现。DEX再也不用通过交易排名赛，来教育用户如何使用链上交易，如何使用钱包。

RWA再次披了一层美债的皮。无币区块链已经几近消失。

这个市场，是不是只剩下了Trade fee.

从Trade bot , 到各种pump，各种fun和积分。

理想项目的陨落

• Grin 的矿机生灰MimbleWimble的隐私梦，曾让Grin成为区块链圈的一股清流。可到了2025年，矿工群已沉寂，官网与论坛都不再更新，那群曾信誓旦旦的理想主义者，也纷纷转身离去。

• Vite 的「放飞自我」Vite当初标榜零手续费、高速交易，却在币安摘牌后变身meme币孵化器。官推天天刷屏：“Viters，找下一个100×meme！”——再也听不到当年那句“高效去中心化”的豪言。

基础设施的商业化生存

• Cobo：从小白钱包到机构大拿早年Cobo主打PoS节点助手，让新手用户也能轻松质押；如今，它已成机构级托管与DeFi即服务的头部，服务上百家对冲基金和资产管理团队，月交易额动辄上亿。理想虽在，却要对得起真金白银的追捧。

• MakerDAO：理想与妥协DAI曾宣称“谁都能参与”，可为了稳健运营，不得不大量接纳USDC抵押。社区投票否决禁用USDC的提案时，更像是一种“现实优先”的默认——当理想撞上合规，理想往往被迫让路。

DAO 的困境与教训

• Yescoin与3WW3：理想难落地1300万用户的Telegram P2E项目，积分与打卡激励让热度飞升。3WW3试图在亚洲、非洲、拉丁美洲孵化和扶持草根项目，却在YESCOIN出现后因资源分配不均等陷入内耗。DAO孵化得了项目，又如何在驱动力和公平分配之间做平衡？

• Aragon：从明星到失宠曾经的DAO搭建利器，如今更多是“投票率低、提案拖沓”的反面教材。多链扩展计划悄然搁浅，团队最终回到以太坊主网的日常维护，却难再见当年那股火热的生态扩张。

以太坊基金会的半松绑

• 权力部分下放基金会新设“社区自治部”，让20个区域委员会参与关键提案审核，算是对过去中心化决策的一次“手术”式反思。

• 技术路线的博弈Danksharding、Proto-Danksharding多次成为争论焦点，社区代表与核心开发者之间的拉锯，折射出技术理想与落地效率的永恒矛盾。

• 透明度与分配面对“基金会动用巨额资源却缺乏明确用途”的质疑，团队开始季度公开资金报告，并让社区投票决定下一轮研究拨款。半自治半管理的模式，既是妥协，也是对理想的一种温柔守护。

市场与散户：交易至上

散户，不再是用户。

除了BTC，用户将会持有一个新的资产多久？还是成为积分大军的一份子？

散户不再读长篇白皮书，只盯着盘口涨跌；VC背书的项目也难留人心，更多人像“积分大军”一般，扫空空投、赚取差价。唯有比特币依旧是信仰灯塔，被当作数字黄金；其他代币则仿佛烟火，绽放后迅速消散。

而以$TRUMP为代表的热钱，和美股上市的路线，更是在加速与原生 Crypto 的撕裂。

DEX交易量保持新高，Raydium、Uniswap吸引了更多链上用户；但法币通道、杠杆交易和衍生品依旧是CEX的拿手好戏。二者既相互竞争，也在分工合作中共生。

赛道与判读

• RWA 赛道能走多远？ONDO、CFG 风投加持，底层与合规持续博弈，机构资金真的会源源不断涌入，还是只是一阵风？STO没搞起来，RWA呢？

• SOL 会是下一个ETH？SOL 曾被寄望成为“下一个 ETF 标的”。pump之后呢？ETH “老”了吗？能真正挑战并取代的是 SOL，还是下一个尚未出现的新兴大链？

• WLD、Loot、FIL、NUTSWLD能否撬动新一代身份与隐私市场？市值能走多高？Loot 那些无稽的“文本 NFT”还能迎来第二春吗？Filecoin 的存储想象还能重现繁荣吗？NUTS 这类可组合资产还有机会？答案似乎都是否定：叙事已死。

• TON、Ordi TON 生态的表情包 NFT 火了一阵，却难掩其作为隐私平台的争议——除了流量数据，看不到真正的落地价值。Ordi 作为 BTC 生态中第一个龙头的 Ordinals 项目，还可能迎来全面起飞吗？

• L2 的血与泪“正如前两个周期大多数 L1 消失，这个周期多数 L2 也将陨落，真正能笑到最后的只有三五家。”流动性与价值会重新聚集。你觉得最有机会的 L2 会是哪一家？

• DePIN与SocialFiDePIN 项目层出不穷，从共享充电桩到物联网节点，无不标榜“链上治理＋激励”。SocialFi 的机制设计可圈可点，却尚无业界标杆。也许这个赛道本就没有存在的土壤。

• 其他

  AVAE 生态 X

  COSMOS 生态 X

  任务平台与 DID 项目仅是 ENS 的陪跑

  长期来看，类似 OMG 的支付类项目都是死棋

  ETH 仍以金融应用为主、主打安全

  RGB＋生态依然冷清

  关注HYPE生态

当 Grin 矿机生灰、Vite 梦断，当 Yescoin、3WW3 的 DAO 管理频频受挫、当 Aragon 轰轰烈烈后的失宠、当以太坊基金会试图半松绑权力、当 $TRUMP 与监管威胁将行业撕裂——我们看到，理想在商业与投机面前显得那般脆弱。

可理想从未真正离场，它只在默默等待：那些依然痴迷于密码学极限的实验室团队，那些坚守社区自治的基层开发者，还有那批愿意在风口与泡沫中坚守初心的创业者。

区块链没有理想，但理想终将重生。