以太坊ETF资金流入激增：交易员重返市场，机构悄然布局

沉寂数月后，以太坊ETF终于迎来资金流入的显著增长。这一产品自2024年7月推出以来一直未引发广泛关注，但如今已连续六周实现资金净流入，并在过去九周中八周录得正流入。

根据SoSoValue的数据，这是以太坊ETF自上市以来持续时间最长的关注热潮。这些曾在今年早些时候被称为“僵尸基金”的产品，如今突然活跃起来，吸引了大量资金流入。

与此同时，市场对比特币的兴趣再度升温，正值市值排名第二的加密货币面临新一轮美国监管行动之际。稳定币（主要依托以太坊网络运行）的新进展也促使交易员将目光重新投向加密市场。

一个关键事件是Circle的IPO，该公司是第二大稳定币发行商。结合以太坊基金会的领导层变动，这些因素正在吸引机构投资者重新进入市场。

随着套利机会增多，机构悄然重返市场

研究公司DYOR首席执行官Ben Kurland表示，大型机构投资者正在改变策略。“我们看到的是机构的重新调整，”Ben指出。“在最初的ETH ETF审批失败且价格未见上涨后，聪明的投资者开始悄悄建仓。他们的押注并非基于价格动能，而是提前布局实用功能解锁（如质押权限、期权上架，以及最终来自退休平台的资金流入）。”

截至目前，以太坊ETF累计流入资金已达约39亿美元。尽管与比特币ETF相比微不足道（后者在成立第一年吸引了360亿美元），但以太坊正逐渐缩小差距。Galaxy Digital流动性主动策略主管Chris Rhine指出，随着华尔街对加密货币接受度的提升，尤其是将其视为支付和汇款手段的趋势，投资者正被ETH ETF所吸引。

此外，套利窗口也在推动资金流入。当前，芝加哥商品交易所（CME）以太坊的基差（即期货与现货价格之间的价差）比比特币更高，这为交易者提供了做多以太坊ETF同时做空期货的机会，从而获取利润。这种简单易行且可重复使用的策略，成为ETF资金流入的主要驱动力之一。

然而，尽管资金流入ETF，以太坊本身的价格却未出现明显波动。本月价格甚至有所下跌，过去一个月基本持平，今年以来已累计下跌25%。这一跌幅不可谓不大。自上次重大升级以来，以太坊收入持续下降，而Solana等竞争对手正在崛起，导致交易员对其长期价值产生质疑。

宏观层面的压力也不容忽视。今年地缘政治因素频发，加密货币市场波动性居高不下。今年3月，渣打银行将以太坊目标价下调了一半以上。不过，该行仍认为，以太坊有望在年底前复苏。尽管近期ETF流入增速有所放缓，但尚未逆转。

比特币的强劲势头为以太坊需求增添动力

当以太坊努力追赶时，比特币依旧扮演着市场推动力的角色。在5月份创下历史新高后，比特币一度下跌10%，但现在几乎已完全恢复。

此次反弹的动力来自机构、政策和市场结构的共同作用。IBIT ETF仅用341天便达到700亿美元资产规模，比SPDR黄金ETF的纪录快了五倍有余。

技术图表也显示出明确的走势。自2022年末以来，比特币期货的周线图持续攀升。其中，平均真实波动幅度百分比（APTR）显示价格波动幅度较低，通常预示突破即将到来。目前，10周APTR为8.5%，处于低位，表明比特币可能即将迎来新一轮上涨。

日线图显示，过去10个交易日，APTR波动率徘徊在3%至4%之间。比特币正在第三次测试11万美元的阻力位，部分交易员预测其或将突破至斐波那契目标位135,000美元。

Cryptopolitan 学院：厌倦了市场波动？了解 DeFi 如何助你建立稳定的被动收入。立即注册