pump.fun估值40亿美元：是泡沫还是未来？

在meme币热潮逐渐冷却的当下，行业最大的meme发行平台pump.fun宣布以40亿美元的估值公开募集10亿美元资金的消息，引发了广泛讨论。无论是中文圈还是英文圈，许多人对pump.fun发币可能抽走市场流动性的担忧不绝于耳，认为这可能会阶段性地为meme币赛道画上句号。

作为币圈现象级的应用层龙头，pump.fun曾一度是行业的“印钞机”。然而，随着流动性和叙事的退潮，该平台也在寻求转型，例如学习传统互联网平台打造原生网红引流。那么，在当前环境下，pump.fun是否仍值40亿美元估值？

40亿美元估值，值不值？

pump.fun的历史总收入约为7.58亿美元，是Web3领域最具盈利能力的项目之一。根据DefiLlama数据，其近30日收入为4161万美元，仅次于稳定币及其相关项目（如Tether、Circle和Tron）以及部分去中心化交易所（如PancakeSwap、Hyperliquid）。在Solana生态中，更无其他项目能与之匹敌。

将近30日收入年化后约5亿美元，对应40亿美元估值的市销率为8倍，这个数字并非完全离谱。然而，更多质疑集中在“当前的pump.fun是否撑得起这一估值”，而非“巅峰时期的pump.fun是否值得”。

pump.fun的收入与meme币市场的热度息息相关。去年11月中下旬与今年1月中下旬是其新发行代币“毕业率”的高点，周新发行代币“毕业率”分别达到1.67%和1.62%，是当前的两倍。

在这段时间内，pump.fun的日均收入至少达400万美元以上，是当前的3-4倍，甚至有过单日收入破千万美元的情况。每日新发行代币数量也超过5万个，是当前的两倍。

中文圈和英文圈的版本理解分化

在中文圈，除了围绕“发币”这一话题的讨论外，人们更多关注pump.fun发币是否会带动一些“平台概念”meme币的上涨，例如与创始人@a 1 lon 9相关的$alon或“吉祥物”$cupsey等。同时，也有不少人聚焦于letsbonk.fun等新兴平台。

KOL加密韋馱@thecryptoskanda认为，pump.fun的“大众传媒”属性独特，尤其在吸引注意力时长极短的年轻用户方面，堪称王者。

尽管这一观点颇具争议，但meme玩家群体与传统媒体之间确实形成了有趣的互动现象。炒meme币的玩家无意间成为高效的“新闻记者”，而传统媒体则成为meme币的“宣传大使”。

而在英文圈，人们的关注点更多集中在pump.fun的直播板块。一些社区币的表现也让外界感受到，pump.fun似乎放慢了脚步。

从“快节奏赌场”走向“慢节奏传媒”？

Gainzy是以色列人，目前pump.fun上最火的主播。此前因战事频繁躲进防空洞。

过去一个月，越来越多Gainzy的直播切片在英文圈走红，其个人发布的直播币价格也不断攀升。

pump.fun创始人alon称Gainzy“复兴了以太坊、pump.fun直播以及脱毛诊所”，并戏称其为“上轮牛市的ansem”。

Gainzy最初走红是因为他在直播中狂喷Vitalik和以太坊基金会，这次直播间接推动了ETH的价格上涨。他的风格更像是一个“赚到了钱但仍保持草根气息的CSGO主播茄子”。

另一名直播明星@rasmr_eth同样备受关注。他拥有近11万Twitter粉丝，并在Twitch上有超过1万名关注者。$rasmr市值一度突破1500万美元，但目前已跌至600万美元以下。

此外，pump.fun还通过创作者激励计划培养了一批新的影响力者，例如@Fapita l3、@bigtonebigtone和@Primed 25。这些新人推动了如$neet等小币种的崛起。

结语

pump.fun发币或许会成为meme币市场的阶段性终局，但绝不会是整个赛道的终点。meme币不会消亡，因为草根们也需要属于自己的故事。

在“币股”吸走币圈注意力的当下，pump.fun身上那股野蛮但年轻的加密味，显得尤为珍贵。希望pump.fun能够继续前行，为年轻人提供更多改变命运的机会。