以太坊价格持续下跌的背后：长期持有者与短期交易者的博弈

链上数据揭示了以太坊市场中一场根本性的拉锯战。即使核心的长期投资者群体不断加强控制，积累了创纪录数量的 ETH，短期交易者似乎也准备趁价格大幅上涨之际抛售。

所谓“强手”手中代币的集中度不断提高，目前已达到 2280 万个 ETH，这表明尽管多年来价格波动，但人们对该网络的长期价值有着坚定而持续的信心。

“强手”正在深入挖掘

回顾历史数据，可以发现多年来明显的增持趋势。自 2017 年以来，这些地址持有的 ETH 总余额已从不足 500 万枚飙升至如今的创纪录水平。

这些以耐心买入和持有行为而闻名的钱包，在 2018 年、2021 年和 2024 年的主要市场高峰以及随后的大幅调整中，不断巩固自己的地位。

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但每次反弹都会有卖出

从短期市场动态来看，情况会变得更加复杂。2024 年末至 2025 年中期的现货流入数据显示，流入交易所的 ETH 数量大幅飙升往往与价格下跌时期相吻合，这表明交易员在价格上涨时获利了结。

例如，2025年2月初，流入资金接近100亿美元，与此同时，ETH的价格从约3,000美元跌至2,500美元。2024年11月和2025年5月也出现了类似的激增，要么发生在价格盘整之前，要么与之同时发生；而流入减少的时期则与价格稳定和复苏相吻合。

网络脉搏保持稳定

同时，网络健康状况数据可以反映区块链的底层使用情况。过去几年，以太坊活跃地址的数量随着市场事件的变化而变化，用户数量的增加自然与 2023 年末和 2024 年初的价格上涨相吻合。

然而，尽管价格经历了一段时间的下跌，活跃地址数量仍然保持相对稳定。这表明，无论短期市场走向如何，网络参与者群体都保持着韧性，持续参与生态系统，彰显了区块链的持久效用。

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近期市场走势展现新动力

从最近的走势来看，市场展现出新的动能。过去24小时内，以太坊价格上涨7.2%，至2,429.18美元，市值也大幅上涨，超过2900亿美元。交易量也大幅跃升至278亿美元，表明流动性强劲。

该代币的总供应量和流通供应量保持稳定，约为 1.2071 亿 ETH，这一数字与以太坊的通货紧缩供应模型一致。