稳定币与跨境支付通：竞争还是互补？

原文来源：肖飒 lawyer

近期，得益于监管积极信号的释放，各大企业纷纷宣布进军“稳定币”领域。这一曾与加密货币紧密相关、常与洗钱和跨境网络犯罪挂钩的概念，如今迅速成为加密行业乃至传统金融行业的新热点，吸引了广泛关注。

然而，巧合的是，2025年6月22日，在中国人民银行和香港金融管理局的共同推动下，跨境支付通正式上线运行。这一系统打通了中国香港与大陆之间的制度壁垒，实现了小额转账秒到账的便利化改革，为公众带来了实实在在的好处。既然跨境支付通如此高效便捷，我们是否还需要稳定币呢？

今天，飒姐团队将详细探讨“稳定币”与传统金融支付工具的异同，并分析二者之间是否存在竞争关系。

一、两个概念的厘清

首先，什么是稳定币？用通俗的语言解释，稳定币（Stablecoin）是由特定组织或个人发行的一种加密货币，其底层资产通常以某国法定货币为基础，技术上与BTC、ETH等加密货币类似，但价格公开透明且相对稳定，因此在加密世界中充当“一般等价物”，可用作支付工具或价值衡量工具。简单来说，可以将稳定币视为一种特殊的非法定“货币”。

其次，什么是跨境支付通？跨境支付通是内地网上支付跨行清算系统（IBPS）与香港快速支付系统（FPS）的结合体，通过两者的对接，能够以最低成本实现资金的跨区域支付。例如，使用跨境支付通可以直接进行人民币到港币的小额转账，无需兑换货币，以前需要半天时间才能完成的汇款现在基本可以秒到账，大幅降低了交易和支付成本。

目前，根据香港证监会的消息，稳定币仍处于测试阶段，尚未有任何一家发行主体成功走出沙盒、投入实际应用。换句话说，合规且受监管的稳定币仍处于发展初期。而跨境支付通已经为公众提供了便利，许多人近期即可使用。

二、稳定币 vs 跨境支付通，二者是“竞对”吗？

这是近期飒姐团队被频繁问及的问题之一。虽然在实用性上，二者都属于支付手段，但本质上存在显著差异，未来的发展方向和应用场景也各不相同。

从本质属性来看，如前所述，稳定币实际上是一种特殊的非法定“货币”，而跨境支付通则是基于现有法定货币系统开发的跨区域（中国大陆和中国香港）便捷支付工具。因此，简单总结，二者并非直接竞争关系，但在某些应用场景上确实存在重叠。

目前，跨境支付通的主要应用场景包括：

1. 境内居民个人向香港地区银行账户汇出资金，可选择人民币汇出、人民币或港币到账，俗称“南向便利化汇款业务”；

2. 香港居民个人向内地银行账户汇入资金的“北向便利化汇款业务”，可选择港币或人民币发起、人民币到账；

3. 个人与法人团体、机构间可选择双边本币或双边人民币汇款，俗称“双向跨境人民币支付业务”。例如，老王要给在香港大学读书的儿子交学费的情况。

飒姐团队特别提示，目前跨境支付通有额度限制，仅适用于小额汇款。具体而言，从香港地区至大陆，每人每日在每家银行的汇款上限为1万港元，每年在每家银行的汇款上限为20万港元；从大陆至香港地区，则按照现行的个人年度购汇便利化额度5万美元计算（即纳入外汇管制额度中进行限制）。

至于稳定币，目前香港监管沙盒中的三家试点机构并未透露过多信息，各自的应用场景也有所不同。以Animoca Brands+渣打银行+香港电讯的合作项目为例，其已进入沙盒测试后期，主要发行锚定港元的稳定币。

三、关于香港稳定币牌照申请的一些最新消息与政策判断

自香港特别行政区《稳定币条例》落地并将于8月1日生效以来，飒姐团队接到了大量关于如何申请牌照的咨询。其实，伙伴们不必过于焦虑，虽然8月1日后香港金管局将开始接受牌照申请，但此次牌照并非“先到先得”，而是“靠谱”者得。

首先，此次拟批给的牌照数量极少，可能仅为个位数。金管局已明确表示，稳定币不是投资或投机工具，而是运用区块链技术的支付工具之一（定位为金融基础设施），本身没有升值空间。因此，能否获得牌照，关键在于申请者是否有长期大规模投入基础设施建设的能力和意图，以及能否提供足够可靠的应用场景来打动金管局。

其次，虽然已进入沙盒的三家机构在进度上占据优势，但这并不意味着未来进入“沙盒”是获得发牌的先决条件，也不意味着已进入“沙盒”的参与机构必然会获得牌照。

综上所述，时代给予的机遇可能只有一次，飒姐团队建议在未做好充分准备的情况下不要贸然行动。稳定币牌照的发放必然经历一个长期考察周期，只要足够“靠谱”，后发先至并非不可能。

四、写在最后

许多伙伴都在询问，申请稳定币牌照需要满足哪些具体条件？有哪些具体流程？目前，金管局尚未给出清晰指引，据飒姐团队了解，相关指引性文件尚在咨询周期，伙伴们可多加关注。

那么，现阶段如果想提前准备，是否有参考规范？当然有。我国香港地区监管机关已明确，香港稳定币监管框架的范本来自于G20下设的金融稳定理事会（FSB）在2023年发布的《全球加密资产活动监管框架》中关于稳定币的部分。因此，现阶段伙伴们如想提前准备，推荐参照该规范推进具体合规工作。

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