WLFI解锁在即：特朗普巨鲸持仓15.75%，市场能否应对“总统级抛压”？

原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）

今日凌晨，特朗普家族推出的加密项目World Liberty Financial（WLFI）发布动态，预告即将有重大新闻公布，并暗示内容可能与代币转移功能的开启有关。这一消息迅速点燃了社区的热情，引发投资者热议，不少人高呼“大事件要来了”。

早在6月中旬，市场便传出WLFI将提前启动流通的消息。原因是项目方在其官网删除了强制锁仓12个月的条款，并添加了“公司可随时修改和更新服务条款”的声明。受此影响，WLFI在场外交易的价格一度飙升至0.15美元，较第一轮预售价格（0.015美元）上涨10倍，目前价格已回落至0.12美元左右。

随着WLFI上线临近，其价格走势成为市场关注的焦点。Odaliy星球日报将在本文中回顾WLFI的代币经济学，结合当前持仓数据对其上线后的价格表现及潜在抛售压力进行分析，为读者提供参考。

WLFI预售回顾：总募资超5.5亿美元

WLFI总量设定为1000亿枚，目前所有代币均处于锁定状态。此前，该项目共经历了三轮预售，具体信息如下：

WLFI的第一轮预售于2024年10月启动，售价为0.015美元/枚，总量200亿枚（占总供应量的20%）。由于市场初期充斥着诸多FUD（恐惧、不确定性、怀疑）情绪，首轮预售进展较为缓慢。然而，随着特朗普发币的消息传播，WLFI热度逐步攀升，最终于2025年1月20日完成销售，成功筹集3亿美元。

随后，WLFI开启了第二轮预售，售价为0.05美元/枚，总量50亿枚（占总供应量的5%）。该轮预售于2025年3月14日售罄，筹集资金2.5亿美元。

第三轮预售面向机构投资者，不对公众开放，售价为0.1美元/枚。根据目前已知信息，4月9日DWF Labs以2500万美元认购了2.5亿枚WLFI；此外，某巨鲸地址分别于6月4日和6月12日累计购买8亿枚WLFI，耗资8000万美元。尽管该巨鲸曾被误认为是B2C 2 Group，但后来这一说法被辟谣。

综合以上公开数据，WLFI通过三轮预售共售出260.5亿枚代币，占总供应量的26.05%。但由于第三轮预售未对公众开放，实际数据可能存在一定偏差。

WLFI的持仓分布与潜在抛压

除去预售释放的26.05%，剩余的739.5亿枚代币（占总供应量的73.95%）仍“去向不明”。然而，根据白宫发布的特朗普2025年财务状况披露文件（截至2025年1月），特朗普通过ETH钱包持有157.5亿枚WLFI代币，占总供应量的15.75%。财务文件中将这部分价值估算为1000-15000美元，但按照当前约0.12美元的场外价格计算，其价值约为18.9亿美元。

除了特朗普，孙宇晨也是WLFI的重要持仓人之一。2024年11月至2025年1月期间，孙宇晨通过HTX关联地址和TRON DAO向WLFI投入7500万美元。据公开资料显示，孙宇晨目前持有30亿枚WLFI，占总供应量的3%。

链上数据显示，共有85870个地址持有WLFI代币。加密博主@pow_fan统计了参与WLFI购买用户的资金分布情况（数据截至2025年5月27日）。尽管数据略有滞后，但仍具有一定的参考价值。

如图所示，若购买金额在0-1000美元之间的地址数达到66910个，占总购买地址的77%，但这些用户持有的代币总量仅约为5.2亿枚，占总购买数量的2%。因此，即使这部分代币全部流通，对市场整体影响有限。真正可能带来冲击的是那些购买金额超过100万美元的地址，尽管仅有64个，但其购买数量占比高达56.4%。

WLFI代币抛压分析

从上述数据可以看出，WLFI的代币分配高度集中在大户手中。这既是拉升价格的优势，但也意味着一旦出现集中抛售，市场将面临巨大压力，散户或将成为接盘的主要群体。

代币流通量直接决定了抛压程度，而WLFI官方尚未明确代币开放转移后是否会一次性释放、线性解锁，或针对大户实施限制措施。若考虑一次性全部释放的极端情况，主要抛压来源可能包括：

首先是特朗普（持有15.75%），其次是孙宇晨（持有3%）等大户投资者，最后是DWF Labs（持有0.25%）等机构。

实际上，孙宇晨抛售WLFI的可能性较低。尽管他过去有“出门拐弯就卖HSR”、“吃完晚宴就抛TRUMP”的历史，但这些行为通常发生在目标达成之后。孙宇晨投资WLFI的目的在于向特朗普家族表忠心，为波场在美国市场的合规化和上市铺平道路。在此目标未实现之前，他大概率会避免因抛售而触怒特朗普家族。

真正的抛压或将来自特朗普及其背后的机构投资者。作为WLFI的最大持有人，特朗普家族将加密行业视为“提款机”的做法已是公开的秘密（相关阅读：总统特权变现记：特朗普家族如何用TRUMP代币收割加密市场？）。虽然市场对其仍有一定“期待”，但若其持有的15.75%代币悄然流入市场，恐将对市场造成沉重打击。届时，WLFI或将重演TRUMP的历史，但在崩盘前可能难以企及TRUMP曾经的高度。

WLFI上市市值预测

那么，WLFI上线后的价格究竟能达到多少？

假设预售的260亿枚代币全部流通，以当前0.12美元的场外价格计算，其流通市值为31.2亿美元，相当于Aptos的市值，排名加密市场第39位；若价格突破0.5美元，市值将达130亿美元，超越HYPE，位列加密市场第13位；若价格进一步突破1美元，市值将攀升至260亿美元，超越DOGE和TRX，排名加密市场第8位。

相比之下，特朗普家族此前推出的代币TRUMP最高价格曾达82美元，当时的流通市值约为130亿美元，相当于WLFI价格突破0.5美元。

从业务角度看，WLFI旗下拥有稳定币产品USD1，可将其与Circle进行对标。目前Circle市值为447亿美元，流通市值约为237亿美元。以此为参考，WLFI的价格可能在0.8～1美元之间。

当然，社区中也不乏乐观派。部分投资者认为WLFI上线后将迅速达到0.47美元，随后突破4.7美元，最终攀升至47美元。为何是“47”这个数字？原因可能是此前WLFI向持有者空投了47枚USD1，以及特朗普现任第47届美国总统。