伯恩斯坦将Coinbase目标价上调至510美元，称其为“加密货币界的亚马逊”

• 伯恩斯坦将COIN的目标价从310美元上调了64%至510美元。
• 该研究公司指出稳定币的增长和机构加密护城河是关键催化剂。

Coinbase[硬币]在6月25日创下六个月新高，达到369.28美元，延续了第二季度的涨幅，涨幅超过140%。近期，比特币价格持续上涨，获得了由研究公司伯恩斯坦 (Bernstein) 提供的看涨评价。

以Gautam Chhugani为首的Bernstein分析师将COIN的目标价从之前的310美元上调了64%，至510美元，并表示Coinbase是

“最被误解的公司。”

以及

“加密金融服务领域的亚马逊。”

“最容易被误解的股票”有了新的故事情节

伯恩斯坦分析师认为，Coinbase的实力被全面低估。它是标准普尔500指数中唯一的加密货币公司，并在各交易所运营着最大的稳定币业务，贡献了近15%的总收入。

“它在机构加密货币领域占据主导地位（为11家比特币ETF资产管理公司中的8家提供托管服务），并收购了全球最大的加密货币期权交易所（Deribit）。”

事实上，分析师预计Coinbase将从稳定币法案中获得巨额收益。

此外，伯恩斯坦表示，Coinbase在机构加密货币领域的护城河仍然无与伦比，提到了该公司的托管业务和最近对Deribit期权交易所的收购。

尽管如此，Coinbase仍然运行着Base，这是一个以太坊第2层（L2），伯恩斯坦分析师认为它是机构客户代币化网络的基础，正如摩根大通最近的JPMD测试所见。

伯恩斯坦的估值

总的来说，这些增长催化剂使分析师对未来两年每股收益(EPS)做出了2倍预测，并让COIN上涨64%。

我们对2025年每股收益的预测为2.2倍，对2026年每股收益的预测为2.3倍。我们对Coinbase进行了深入分析。我们还更新了模型，并上调了目标价（目标价510美元，优于大盘）。

他们预计到2025年底Coinbase的总收入将增长到95亿美元，到2026年将增长到145亿美元。

增长将得益于交易和非交易收入流（例如质押和稳定币）的增长，业绩有所提升。关于每股收益预测，分析师指出：

我们对2025年预期调整后每股收益（不含公允价值）已上调至11.26美元。对于2026年预期和2027年预期，我们已将每股收益预测调整至2026年预期约17.92美元（较之前的预期上涨约22%）和2027年预期约20.38美元（较之前的预期上涨约28%）。

不过，他们淡化了对Coinbase的任何看跌论点，并表示Robinhood和其他传统经纪商的竞争仍需“数月时间”。

截至发稿时，COIN的上市前价值为357美元，这意味着如果达到510美元的目标，则上涨空间约为43%。

从4月份的低点来看，COIN已上涨超过140%，表现优于一些精选加密股票在第二季度复苏中。