美国州政府如何选择稳定币发行公链？怀俄明州的评分体系与治理启示

昨晚看到一则新闻，美国怀俄明州为了给即将发行的稳定币WYST选择合适的公链，进行了一次公开透明的评分流程。经过筛选，最终有11条区块链进入了候选名单，其中Aptos和Solana以32分并列第一，Sei以30分紧随其后，而Ethereum及其众多Layer 2扩展方案则仅获得26分或更低。这一结果与公众对公链生态活跃度及市场表现的认知存在显著差异。那么，这个评分究竟是如何进行的呢？带着好奇，我深入研究了相关资料。

1/ 美国州政府的透明化实践：build in public

首先值得肯定的是，怀俄明州在项目推进中的高度透明性。稳定币WYST背后的怀俄明稳定币委员会成立于2023年3月，依据该州的《Stable Token Act》设立。委员会通过一个公开的Notion文档详细记录了项目的方方面面，包括简介、会议日程与记录、评分标准及结果、Q&A、联系方式等，并附上了官方YouTube频道、X账号、Warpcast账号和Github账号链接。这种透明化的做法，甚至比许多市场上的区块链项目更加认真和细致。

2/ 公链筛选流程及评分标准

根据委员会的公开信息，2024年第四季度初选了28条公链。筛选分为三步：

1. 通过四个是非题筛选掉14条公链，这些题目包括是否无许可准入、供应透明性、链上分析支持及是否具备冻结功能。
2. 以9项核心指标（每项满分3分）进行打分，涵盖网络稳定性、活跃用户数、TVL（总锁仓价值）、稳定币市值、TPS（每秒交易量）、交易费、交易最终性时间、区块出块时间以及是否注册在怀俄明州。
3. 附加优势加分项（每项2分）包括隐私、互操作性、智能合约/可编程性、用例、合作伙伴；附加风险扣分项（每项-2分）包括实体违法行为、团队违法行为、安全漏洞历史、网络可用性差、缺乏漏洞赏金计划及代码维护不足。

最终，推荐纳入“候选区块链”的5条Layer 1主链为：Solana（32分）、Avalanche（26分）、Ethereum（26分）、Stellar（24分）、Sui（26分），以及4条符合条件的Layer 2链：Arbitrum（26分）、Base（25分）、Optimism（19分）、Polygon（26分）。

3/ Aptos与SEI的后来居上

Aptos和SEI实际上是今年第一季度才被纳入评选范围的。本季度委员会更新了评选标准，在是非标准中新增了“有无供应商支持”一项，即区块链必须有委员会合作厂商支持开发、审计及基础设施部署。此外，还新增了一条要求：“链必须被委员会合作的链上分析平台（如Chainalysis、TRM Labs）全面索引并支持”。

在附加优势加分项中新增了两条内容：

• Emerging Market Trends： 是否承载AI、DePIN、虚拟现实、游戏资产等新兴赛道项目。
• Foundation Support： 基金会是否能支持技术开发、WYST流动性以及市场推广。

得益于这些新标准，Aptos和SEI分别取得了32分和30分，成功进入候选名单。

4/ 核心指标对比及差异分析

从核心指标来看，以太坊的TVL遥遥领先，但在TPS、交易最终性时长、每笔交易费用及区块出块时间等方面明显落后。Layer 2的分流效应也导致以太坊主网的活跃用户数仅与SEI相当，远低于Aptos和Solana。

Aptos之所以能够与Solana并列最高分，一方面是因为它在合规性、性能、成本及网络稳定性方面表现出色且均衡；另一方面，第二轮评分新增了两个加分项，但Solana并未重新参与本轮打分。如果去掉这两项，实际得分最高的应仍是Solana。

5/ 州政府的技术选型偏好

值得注意的是，尽管以太坊一直强调自身是承载真实资产上链的最佳选择，但从政府层面的技术选型来看，去中心化程度并未成为评分重点。相反，能否冻结资产、是否在怀俄明州设有实体等因素更为关键。核心指标更多关注性能、成本和规模。

此外，怀俄明州的稳定币项目始终坚持“多链支持、技术中立”原则，未来还将继续更新规则并接受反馈，未入围的区块链仍有机会参与评选。

6/ 怀俄明州稳定币项目进展

作为美国首个计划发行稳定币的州，WYST原定于2024年7月4日前推出，但已被推迟至2025年第三季度，建议日期为8月20日。后续工作包括储备金管理规则的意见征集与批准、设立信托账户与流动性基金账户、与第三方托管机构及持牌服务提供商接洽等。

最终，稳定币的储备金将由富兰克林邓普顿基金管理，Chainalysis负责链上分析，集成工作将与LayerZero和Fireblocks合作完成。预计8月20日前完成主网合约部署，并在怀俄明区块链研讨会上正式发布。

除怀俄明州外，内布拉斯加州已授权Telcoin发行一款州支持的稳定币eUSD，北马里亚纳群岛的Tinian岛也在推动Marianas US Dollar（MUSD）的发行。

7/ 中美稳定币发展对比与展望

近期关于人民币稳定币的讨论也逐渐升温，一些大公司跃跃欲试。在选择运行在哪条链上的问题上，无论是推出专用链、使用联盟链（如蚂蚁链、京东链），还是接入国际公链或国产公链（如Hashkey Chain、Conflux），都是需要深思熟虑的问题。

怀俄明州的评分机制和公示制度虽未必完善，但为其他地区提供了参考范例。未来，我们有望看到更多围绕稳定币治理的创新与进展。