中资券商加速布局虚拟资产领域 天风国际完成牌照升级

近日，天风国际证券宣布其证券交易牌照已完成升级，新增虚拟资产交易服务功能。这一进展标志着中资券商在虚拟资产领域的布局进一步提速。

此前，国泰君安国际成功获得香港首张中资券商虚拟资产全牌照，引发资本市场的广泛关注。此举不仅提升了稳定币概念的市场热度，还带动相关券商股价大幅波动。

华创证券首席分析师徐康表示，国泰君安国际的“1号牌升级”获批进度超出预期，预计未来将有更多中资券商跟进完成类似升级，以完善市场生态。目前，已有30余家券商获批将其现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务的牌照。招商证券国际等多家中资券商也被曝正在积极申报相关牌照。

东吴证券首席策略官孙婷认为，国泰君安国际的牌照获批将促使中资头部券商加速跟进，并为其他拥有雄厚香港子公司的券商铺平道路。她指出，虚拟资产的合规化浪潮正在重塑非银金融产业链，数字资产发行、流通、管理和应用的协同生态网络正在加速形成。

自中国香港颁布《稳定币条例》以及美国通过《稳定币法案》以来，围绕稳定币的监管框架及对国际货币体系影响的讨论持续升温。然而，业内专家提醒，稳定币的稳定性仍存在认知误区。

据Choice数据显示，近1个月内有超过140篇研报涉及“稳定币”。稳定币是一种与特定稳定资产挂钩的加密货币，但其市场交易量占比仍然偏低。国泰海通证券梁中华团队指出，稳定币价值并非绝对稳定，而是相对稳定，存在技术性脱锚风险和锚定资产波动影响。

国际清算银行（BIS）在其年度经济报告中专设一章探讨“下一代货币和金融体系前景”，明确指出稳定币在单一性、弹性和完整性三大关键测试中表现不佳，无法成为货币体系支柱，仅能发挥辅助作用。