稳定币的收益模式与市场前景

随着加密货币市场的快速发展，稳定币迅速崛起。本文将分析Tether、Circle、PayPal、沃尔玛、京东、摩根大通和Stripe等稳定币参与方的收益模式及其未来潜力。

1、Tether：储备金投资与战略扩展

Tether于2014年推出USDT，并通过将储备金和自有资金投资于美国国债等资产获取利息收入。截至2025年第一季度，Tether报告了超过10亿美元的运营利润，得益于其稳健的投资策略以及对黄金的投资抵消了加密市场的波动性。此外，Tether的战略投资涵盖可再生能源、人工智能等领域，这为其长期增长奠定了基础。与此同时，Tether在萨尔瓦多获得了监管许可，进一步增强了其可信度。

截至2025年3月31日，Tether持有的现金及现金等价物和其他短期存款达1216亿美元，超额储备达到56亿美元。

2、Circle：合作推动USDC生态系统扩张

Circle与Coinbase曾共同成立Centre Consortium，为USDC提供法律和技术支持。自2023年起，Circle全面负责USDC的发行与治理工作，而Coinbase则通过平台促进USDC流通。双方共享USDC储备产生的利息收入，这种机制激励了USDC的广泛使用。数据显示，Coinbase在2025年第一季度的稳定币收入同比增长51.27%至2.98亿美元，成为其增长最快的业务之一。

USDC的储备资产包括美元存款、美国国债和现金等价物，确保了其高流动性和稳定性。

3、PayPal：Paxos合作打造PYUSD

PYUSD是PayPal支持的美元计价稳定币，由纽约信托机构Paxos发行并管理。Paxos通过持有美元银行存款、美国国债和逆回购协议来支持PYUSD，同时从储备资产中获得利息收益并与PayPal分享。用户可通过PayPal以每代币1.00美元的价格购买或出售PYUSD，且无需支付额外费用。

4、沃尔玛与亚马逊：闭环稳定币计划

沃尔玛和亚马逊正在探索推出各自的稳定币，旨在绕过传统支付体系。这些稳定币将在封闭生态系统内使用，帮助零售商降低交易成本并实现即时结算。根据GENIUS法案，发行方必须以1:1比例用现金或等价物支持代币，从而确保其安全性。

5、京东：港元稳定币试点进展顺利

京东币链科技正积极推进港元稳定币（JD Stablecoin）的发行试点，目标是服务于跨境贸易结算市场。目前，该稳定币已进入沙盒测试后期，并计划在第四季度初取得牌照后正式推出。

JD Stablecoin的应用场景包括跨境支付、投资交易和零售支付，其中跨境支付将成为重点发展方向。

6、摩根大通：JPMD引领机构级稳定币创新

摩根大通推出了名为JPMD的存款代币，专为机构客户设计。这种“许可代币”整合了存款保险和流动性，允许全天候结算并向持币人支付利息，展示了传统银行在区块链领域的突破。

7、Stripe：Stablecoin Financial Accounts助力全球化

Stripe推出的稳定币金融账户功能使企业能够在全球范围内更高效地管理资金。通过支持USDC和USDB，Stripe不仅帮助企业规避汇率风险，还通过与Visa的合作解决了稳定币消费难题。