灿谷转型之路：从汽车服务商到全球第二大比特币矿企的崛起

原创 | Odaily星球日报（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）

在传统金融与加密行业逐渐融合的背景下，美股市场正掀起一波加密概念股热潮。无论是传统企业进军加密领域，还是加密资产持有公司宣布财库策略，都成为市场关注的焦点。然而，在这波浪潮中，真正拥有实际业务支撑并快速崛起的加密美股却鲜为人知。

本文将聚焦一家从汽车服务商成功转型为全球第二大比特币矿企的美股上市公司——灿谷（Cango Inc.），探讨其如何抓住机遇、完成转型，并在激烈的市场竞争中脱颖而出。

一、壮士断腕式转型：从汽车行业到比特币挖矿

Cango Inc.（NYSE: CANG）成立于2010年，曾是汽车金融服务领域的佼佼者，涉足车金融、车交易以及新能源造车等多个领域。甚至在早期战略投资过理想汽车。然而，2024年11月，灿谷宣布全面转型，剥离大部分汽车相关业务，仅保留在线国际二手车出口平台AutoCango.com，全力以赴进军比特币挖矿领域。

这一转型并非一时冲动。灿谷IR负责人Juliet Ye表示：“自2022年起，受疫情和经济环境影响，公司开始系统性调研未来发展方向，最终选择了算力挖矿作为突破口。”尽管外界认为这一转型跨度巨大，但灿谷内部却将其视为一条清晰且必然的道路。

跻身全球第二大矿企：2025年底冲击全球第一

为了迅速建立行业优势，灿谷采取了“壮士断腕式”的投入策略：

• 2024年11月15日，以2.56亿美元从比特大陆收购总算力为32 EH/s的机架式比特币矿机；
• 2025年6月27日，通过价值1.44亿美元的股权交易，从Golden TechGen收购总算力为18 EH/s的矿机。

至此，灿谷总算力达到50 EH/s，一举超越多家知名矿企，成为仅次于MARA Holdings（57.4 EH/s）的全球第二大比特币矿企。

收购未完成前，灿谷算力全球排名第五（数据来源：BitcoinMiningStock）

展望未来，Juliet Ye透露：“我们计划在2025年底前再增加10-15 EH/s的算力，目标是成为全球第一大矿企。”

管理重组与股权调整：加速融入Web3生态

除了快速提升算力外，灿谷还在管理层进行了重大调整：

• 2025年5月27日，灿谷将其中国业务以约3.5194亿美元出售给Ursalpha Digital Limited；
• 同时对董事会进行改组，新增两名具有区块链背景的董事，分别是IN Capital创始合伙人林彦俊和香港理工大学教授陆海天。

在股权结构方面，Golden GenTech持有灿谷19.85%的股份，而新加坡投资公司Enduring Wealth则凭借36.74%的投票权实际控制了公司。Enduring Wealth合伙人Andrea Dal Mas深耕区块链多年，这为灿谷的战略转型提供了强有力的支持。

灿谷创始人张晓俊和林佳元的持股比例降至18.54%，投票权降至12.07%，显示出公司愿意引入更多专业力量来推动发展。

新型比特币财库公司：实施“开采并持有”策略

与大多数矿企不同，灿谷明确表示将实施“开采并持有”策略，即不主动在市场上抛售所挖出的比特币，而是长期持有。这一策略使其成为一家新型的比特币财库公司。

根据灿谷2025年第一季度收益报告：

• 总收入达1.452亿美元，其中BTC挖矿业务贡献1.442亿美元；
• 目前持有3809.1枚比特币，价值超4.16亿美元，位列上市公司比特币持仓量第16位。

上市公司公开比特币持仓量排名

Juliet Ye强调：“虽然我们不会机械地执行‘永不卖出’，但我们设定了三重卖出触发机制，包括比特币价格突破15万美元、应对流动性需求及黑天鹅事件等情景。”

二、核心竞争力：高效挖矿与绿色能源布局

作为一家新晋矿企，灿谷在效率和成本控制上展现出强劲竞争力：

• 2025年第一季度，每日平均比特币开采量位居第三；
• 每EH/s开采的比特币数量排名第二，效率领先于多数同行。

2025年Q1每日平均比特币开采量和每EH/s开采的比特币对比（A、B、C、D分别为MARA Holding、CleanSpark、Riot Platforms和Core Scientific）

此外，灿谷还制定了雄心勃勃的绿色能源计划：

• 深化绿色能源转型，推动比特币挖矿向可持续模式升级；
• 通过自建绿电及储能一体化项目，目标实现100%绿电挖矿和“零成本”挖矿。

若灿谷能够成功实现纯绿电挖矿，不仅有助于降低运营成本，还可能在全球监管逐步接纳加密行业的背景下，重新启动国内的比特币挖矿产业。

三、被低估的潜力股：CANG或成股市黑马

灿谷股票代码为CANG，目前市值仅为5.4亿美元，在比特币矿企中排名第14位。相比其他上市矿企，CANG显然被低估：

• MARA Holdings市值62亿美元，算力57.4 EH/s；
• Riot Platforms市值43.58亿美元，算力31.5 EH/s；
• 而灿谷现算力排名第二、比特币持仓排名第六，市值仅为5.4亿美元。

数据来源：BitcoinMiningStock

随着灿谷挖矿能力的不断提升和比特币持有量的增加，CANG有望成为股市黑马，吸引更多投资者关注。

四、Cango会成为下一个Strategy吗？

Strategy因“比特币金库”战略而闻名，其股价自宣布该战略以来上涨了约2600%。相比之下，灿谷同样致力于打造“能源+算力”双轮驱动的核心竞争力，同时推进“比特币金库”战略。

Juliet Ye坦言：“市场嘈杂，投资者往往更关注短期叙事而非长期价值。但灿谷的故事才刚刚开始，我们期待用实际行动证明自己的潜力。”

未来，灿谷能否复制甚至超越Strategy的成功？让我们拭目以待。