玻璃、纯碱、棕榈油、红枣期货期限结构揭示市场供需格局

在期货市场中，期限结构是反映市场对未来价格走势预期的重要指标。"Contango"和"Backwardation"是两种常见的期限结构形式，分别代表了不同的供需关系。

Contango结构：近月合约价格低于远月合约价格，表现为近低远高的价格结构。这种结构通常出现在供过于求的市场环境中。

Backwardation结构：近月合约价格高于远月合约价格，表现为近高远低的价格结构。这种结构通常出现在供不应求的市场环境中。

通过金十期货盯盘神器-期限结构，我们可以深入分析不同品种的期限结构及其背后的供需逻辑。

红枣

红枣呈现Contango结构，近月价格低于远月价格，反映出当前供需格局偏宽松。

红枣基本面现状（整理自机构研报）：1. 供应方面，24/25年度枣树挂果量较多，树木养分耗费较大，叠加高温与沙尘天气的影响，新年度灰枣头茬果数量有限；陈枣供应充足。2. 需求方面，下游消费淡季导致购销氛围冷清。3. 库存方面，截至7月3日，36家样本点物理库存在10520吨，周环比减少168吨，同比增加71.08%。

纯碱

纯碱同样呈现Contango结构，近月价格低于远月价格，反映供需格局偏宽松。

纯碱基本面现状（整理自机构研报）：1. 供应方面，短期装置检修与恢复并存，供应量窄幅增加，整体产量预计维持高位。2. 需求方面，轻碱下游经营效益不佳，重碱下游浮法玻璃消费稳定但光伏玻璃需求减弱。3. 库存方面，7月10日当周，纯碱企业库存（全国）录得186.34万吨，较上一周增加1.53万吨，增幅达0.83%。

棕榈油

棕榈油呈现Backwardation结构，近月价格高于远月价格，反映供需格局偏紧张。

棕榈油基本面现状（整理自机构研报）：1. 供应方面，据MPOB月报，马棕榈油产量169万吨，环比下降4.48%。2. 需求方面，马棕榈油出口125.9万吨，环比下降10.52%；国内消费45.5万吨，环比增加43.98%；印度进口有所增加。3. 库存方面，马棕榈油期末库存203万吨，环比增加2.41%。

玻璃

玻璃呈现Contango结构，近月价格低于远月价格，反映供需格局偏宽松。

玻璃基本面现状（整理自机构研报）：1. 供应方面，近期玻璃供应小幅回升。2. 需求方面，下游需求在情绪回暖带动下有所跟进，但终端需求改善幅度有限。3. 库存方面，7月11日当周，玻璃企业库存录得6710.2万重箱，较上一周减少198.3万重箱，减幅达2.87%。

（免责声明：本产品不提供投资咨询或投资顾问服务，所展示的信息仅供参考，不构成任何投资建议。用户据此做出的投资决策，风险自担，特此声明。本产品数据基于历史情况，不代表未来的趋势。每个指标均有其局限性，并且适用于不同市场情况。请投资者理性投资，控制风险。）