玻璃、纯碱、棕榈油、红枣期货期限结构揭示市场供需格局

安迪下木6 小时前
摘要
期限结构分为Contango和Backwardation,它们分别反映期货品种近月和远月合约的强弱,具体品种具体分析,详情阅读下文 。
币币情报道:

在期货市场中,期限结构是反映市场对未来价格走势预期的重要指标。"Contango"和"Backwardation"是两种常见的期限结构形式,分别代表了不同的供需关系。

Contango结构:近月合约价格低于远月合约价格,表现为近低远高的价格结构。这种结构通常出现在供过于求的市场环境中。

Backwardation结构:近月合约价格高于远月合约价格,表现为近高远低的价格结构。这种结构通常出现在供不应求的市场环境中。

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红枣

红枣呈现Contango结构,近月价格低于远月价格,反映出当前供需格局偏宽松。

红枣基本面现状(整理自机构研报):1. 供应方面,24/25年度枣树挂果量较多,树木养分耗费较大,叠加高温与沙尘天气的影响,新年度灰枣头茬果数量有限;陈枣供应充足。2. 需求方面,下游消费淡季导致购销氛围冷清。3. 库存方面,截至7月3日,36家样本点物理库存在10520吨,周环比减少168吨,同比增加71.08%。

玻璃、纯碱、棕榈油、红枣的期限结构隐含了什么不为人知的秘密?
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纯碱

纯碱同样呈现Contango结构,近月价格低于远月价格,反映供需格局偏宽松。

纯碱基本面现状(整理自机构研报):1. 供应方面,短期装置检修与恢复并存,供应量窄幅增加,整体产量预计维持高位。2. 需求方面,轻碱下游经营效益不佳,重碱下游浮法玻璃消费稳定但光伏玻璃需求减弱。3. 库存方面,7月10日当周,纯碱企业库存(全国)录得186.34万吨,较上一周增加1.53万吨,增幅达0.83%。

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棕榈油

棕榈油呈现Backwardation结构,近月价格高于远月价格,反映供需格局偏紧张。

棕榈油基本面现状(整理自机构研报):1. 供应方面,据MPOB月报,马棕榈油产量169万吨,环比下降4.48%。2. 需求方面,马棕榈油出口125.9万吨,环比下降10.52%;国内消费45.5万吨,环比增加43.98%;印度进口有所增加。3. 库存方面,马棕榈油期末库存203万吨,环比增加2.41%。

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玻璃

玻璃呈现Contango结构,近月价格低于远月价格,反映供需格局偏宽松。

玻璃基本面现状(整理自机构研报):1. 供应方面,近期玻璃供应小幅回升。2. 需求方面,下游需求在情绪回暖带动下有所跟进,但终端需求改善幅度有限。3. 库存方面,7月11日当周,玻璃企业库存录得6710.2万重箱,较上一周减少198.3万重箱,减幅达2.87%。

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