DeFi 市场强劲复苏，以太坊引领行业重回 2022 年高点

以以太坊为主导的去中心化金融（DeFi）领域正在迅速崛起，根据 Defillama 的数据，该领域的总锁定价值（TVL）已重新达到 2022 年的高点。

随着以太坊价格接近历史最高水平，此次上涨与 Kobeissi 分析师所称的“加密货币历史上最大的空头挤压”相吻合。

DeFi 终于从 2022 年的市场崩盘中复苏

DeFi 行业在 2022 年面临严峻挑战，黑客攻击造成了高达 36 亿美元的损失。与此同时，加密货币巨头 FTX 和 Terra Luna 的倒闭进一步加剧了市场的暴跌。

尽管如此，DeFi 活动仍然持续进行，而如今其总锁定价值（TVL）正稳步回升至 2022 年以来的最高水平。

DeFi 借贷也取得了显著增长。截至 2024 年第四季度，开放借贷额已突破 190 亿美元大关，活跃贷款也在 Aave 和以太坊等区块链上大幅回升。

今年，以太坊上的贷款额达到了 226 亿至 240 亿美元的峰值，其中锁定的抵押品超过 350 亿美元，分析师认为这是投资者信心重振的重要标志。

推动 DeFi 复苏的关键因素包括加密货币市场的逐步成熟、去中心化交易所和借贷协议的普及，以及流动性质押平台的兴起。

此外，投资者普遍认为美国宽松的货币政策及潜在的降息将为更广泛的加密货币和 DeFi 市场提供积极催化。

以太坊引领 DeFi 潮流

以太坊目前在 DeFi 领域占据主导地位，托管了超过 60% 的 DeFi 资产和一半以上的稳定币。

自 7 月 1 日以来，以太坊的市值增长了超过 1500 亿美元，几天前链上净空头敞口创下历史新高。

目前，以太坊链上的 DeFi TVL 总额已超过 800 亿美元，远高于 Solana 的 90 亿美元和比特币的 70 亿美元。

Kobeissi Letter 的分析指出，ETH 近期的飙升受多种因素驱动。报告提到，7 月份链上净杠杆空头仓位创下历史新高，较 2025 年 2 月的水平高出 25%，从而推动以太坊价格在不到一个月内上涨了 70%。

特朗普总统旗下的 World Liberty Financial 最近也在购买 ETH，最近一笔交易金额达 500 万美元。

以太坊作为企业财务资产也获得了广泛关注，BitMine 和 Sharplink 游戏等项目将其视为战略发展方向。

以太坊相关 ETF 也吸引了大量资金流入。分析师表示，这些因素进一步加剧了本已激烈的空头轧空局面，其中许多空头来自机构资本。

如果 ETH 再上涨 10%，预计将触发 10 亿美元的空头清算，这可能很快将以太坊推高至 4,000 美元。

此外，特朗普总统预计将签署一项行政命令，允许 401(k) 退休计划投资加密货币，这一举措被认为是加密货币历史上最乐观的发展之一。

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